20240612-华宝证券-氢能点评报告_5月制氢项目建设进度加快_大规模_高效_一体化有望成为未来趋势_12页_668kb

华宝证券氢能产业点评报告总结

报告要点

2024年5月，我国绿色氢（绿氢）制氢项目集中取得突破，规模扩大化、技术高效化、产业链一体化成为主流趋势，绿氢项目正加速向大规模商业化发展。

制氢项目规模扩大

包括许继PEM制氢发电一体化项目、内蒙古乌兰察布风光制氢一体化项目等在内的多个绿氢项目取得进展。项目制氢规模突破5000Nm³/h，最大制氢项目规模达到200000Nm³/h，标志着绿氢项目逐步迈向商业化。

方形电解槽技术优势凸显

方形常压电解槽具备成本低、制造工艺简化、便于大型化等优势，适用于大规模制氢场景。2024年以来，爱德曼、海德氢能、三一氢能等企业已成功布局方形碱槽，推动该技术进入实用阶段。

绿氢产业链一体化加速推进

绿氢合成甲醇、合成氨一体化项目加快落地，实现制氢、储氢、运氢到氢能化工的全产业链整合，有助于促进可再生能源的消纳和提高能源利用效率。

投资建议与风险提示

随着绿氢项目的推进，制氢系统及相关细分环节如制氢电源、电解槽等有望受益。此外，布局氢能储运、燃料电池、加氢站等相关行业将获利。风险包括技术发展不及预期、项目推进延迟，以及数据统计不完整。

总结

2024年5月，绿氢制氢项目取得突破性进展，大规模、高效、一体化的绿氢产业发展趋势明显。方形电解槽技术的引入和应用正推动制氢成本下降和效率提升。此外，绿氢产业链一体化项目加速落地，有效地将可再生能源转化为高附加值化工产品，进一步推动绿氢商业化进程。投资者应关注制氢系统及“制储输用”全链条企业的投资机会。