20240225-国信期货-生猪月报_现货淡季承压_供应收缩预期支撑期货_7页_948kb

国信期货生猪月报分析总结

报告核心内容： 本报告聚焦2024年2月生猪市场，分析现货和期货走势，展望未来供需变化，提供操作建议。

主要结论和当前行情：

• 当前现货价格在淡季走弱，符合季节性规律。期货市场表现出近端承压、中远月较强的特点，反映市场预期未来供需可能改善。
• 报告基于仔猪数据和能繁母猪存栏变化，指出2023年10月至2024年1月仔猪出生量逐月环比减少，仔猪价格显著走强，导致供应趋紧。预计2024年6月前后生猪市场可能面临供需较明显改善。
• 长期来看，能繁母猪存栏降幅缩小，部分调研显示去产能缓慢或逆转，抑制远期期货下跌情绪。
• 关键指标分析：生猪宰后均重已回归中性水平，肥标猪价差偏高；屠宰量季节性回升，毛利表现强劲；猪肉进口减少显示国内供应潜在收紧；消费复苏带来需求支撑。

未来展望和风险因素：

• 二季度供应收缩可能性较大，尤其预期需求改善可能推动期货价格上涨。
• 需关注均重变化、二次育肥动向及市场预期调整风险，产能恢复不确定可能影响长期走势。

操作建议：

• 推荐逢低买入LH05和LH07合约，把握潜在反弹机会。