20240225-华泰期货-油脂周报_需求淡季临近_油脂压力倍增_12页_772kb

油脂市场周报摘要

要点概述

• 三大油脂期货本周小幅上涨，棕榈油涨幅最大。
• 国内豆油受寒潮影响短暂上涨，后因进口大豆供应充足承压。
• 棕榈油库存去化支撑价格，基差走强。
• 菜籽油进口成本低，供应宽松，市场维稳。

价格行情

• 三大油脂期货2405合约周内均有上涨。
• 广东地区棕榈油现货价格上涨3%，基差69。
• 天津一级豆油现货价格环比涨幅达%，基差上涨。

供需分析

豆油

• 部分油厂关停，节后补货推升短期基差。
• 国外大豆供应宽松压制价格，进口性价比高进口。
• 开机率提高后预计供应增加，远期弱势趋势不变。

棕榈油

• 马来西亚调高参考价，考虑新增出口需求。
• 库存去化，进口量偏低23。
• 本地斋月需求增加，限制下行空间，中长期偏强。

菜籽油

• 加拿大菜籽供应宽松不确定，国内开机率提高，成交低迷。
• 价格有一定支撑，但缺口预期支撑有限。

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