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每日早盘观察总结（2022年3月9日）

核心内容概述

本报告对2022年3月9日的农产品及衍生品市场进行了全面分析，涵盖航运、大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱及花生等板块。报告结合市场行情、供需变化、政策影响及交易策略，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

一、航运/集装箱运力

• 运价表现：

  • BDI指数3月8日为2352，环比+5.2%，同比+26.9%。
  • WCI集装箱运价指数3月4日当周报9279美金/FEU，环比-2.1%，同比+81.2%。
  • 中国到美西运价报8066美金/FEU，环比-0.54%，同比+71.04%。
  • SCFI综合指数4746.98，环比+1.51%，同比+71.04%。

• 重要资讯：

  • 俄乌冲突导致全球海员滞留，影响航运供给，俄罗斯可能对敖德萨港口发动攻击。
  • 德铁信可、德迅、DHL等物流巨头暂停进出俄罗斯的货运。
  • 全球集装箱船运力截至3月7日为879万TEU，环比+1.2%，同比+8.9%。

• 行情展望：

  • 短期运价受俄乌冲突影响支撑，中长期运力恢复缓慢，预计运价拐点在2022年下半年出现。
  • 集运运价走势偏强，主要受全球海员短缺和航线调整影响。

二、大豆/粕类

• 外盘情况：

  • CBOT大豆指数上涨0.32%，报收1614.5美分/蒲。
  • 美豆粕指数下跌0.39%，报收457.9美金/短吨。
  • 欧洲菜籽5月合约期货价格创新高，达845欧元。

• 重要资讯：

  • 巴西3月6日-12日大豆出口量预计386.59万吨，较上周增加。
  • 巴西2021/22年度大豆产量达3947万吨，创历史新高。
  • 巴西农业部称国内化肥库存可维持5个月，但部分机构称仅够3个月。
  • USDA预计美国21/22年度大豆期末结转库存为2.78亿蒲，巴西产量1.29亿吨，阿根廷产量4339万吨。

• 交易策略：

  • 单边：美豆及豆粕受国际谷物提振，建议继续偏多。
  • 套利：M-RM05价差缩小，RM59正套持有，试仓M91正套。
  • 期权：买M2205-C-3800，同时卖出M2205-C-4100。

三、油脂板块

• 外盘影响：

  • Cbot毛豆油上涨1.6%，报收75.57美分/磅。
  • Bmd毛棕油上涨1.7%，报收6525林吉特。

• 重要资讯：

  • 马来西亚2月毛棕榈油产量下降7.81%，沙巴州和沙捞越州降幅较大。
  • 马来西亚计划5-6月引入32000名海外劳工，缓解劳工短缺问题。
  • 欧盟葵油供应紧缺，推动菜油食品消费，但菜籽供应有限。

• 交易策略：

  • 单边：油脂价格高位震荡，关注生柴政策和消费变化。
  • 套利：继续持有oi59反套，目标位400；关注y59反套机会。
  • 期权：暂时观望。

四、玉米/玉米淀粉

• 重要资讯：

  • 美国玉米出口检验量回暖，中国采购量占35.1%。
  • 中储粮竞价销售小麦，成交率70%，部分区域流拍。
  • 深加工到车增加，收购价大部分下跌，北港新粮主流价2730-2750元/吨。

• 交易策略：

  • 单边：短期期价维持高升水，建议逢高抛空。
  • 套利：关注淀粉玉米价差走缩。
  • 期权：观望。

五、生猪

• 市场信息：

  • 全国生猪价格以稳为主，广东、四川、云南地区略有下跌。
  • 猪苗母猪价格下跌，仔猪价格持平。
  • 能繁母猪存栏环比增加0.32%，整体趋势保持平衡。
  • 猪粮比价跌至4.89，处于一级预警状态。

• 交易策略：

  • 单边：05合约下行趋势存在，建议逢高抛空。
  • 套利：LH59反套思路继续维持。

六、鸡肉

• 重要资讯：

  • 毛鸡价格稳定，白羽肉鸡苗价格有所回落。
  • 分割品价格稳中有涨，华北东北板冻大胸成交价在9.3-9.7元/kg。
  • 禽类屠宰场开工率恢复至73%，库容率78%。
  • 2月白羽肉鸡出栏量环比-16.4%，同比-8.7%。
  • 饲料成本上涨，预计3月肉鸡饲料价格仍处高位。

• 行情展望：

  • 成本端支撑较强，预计3月肉鸡饲料价格维持高位。
  • 供应端中期出栏量增长，产能去化压力大。
  • 需求端受疫情和猪价低位影响，消费承压，但短期供应偏紧，价格可能反弹。

• 交易策略：

  • 单边：建议多单继续持有。
  • 套利：7-9反套，近月交割有现货牵制，远月预期较弱。
  • 期权：考虑做多波动率策略。

七、鸡蛋

• 重要资讯：

  • 现货价格小幅上涨，主产区均价3.92元/斤，主销区均价4.13元/斤。
  • 2月在产蛋鸡存栏量环比+1.05%，同比-4.28%。
  • 淘汰鸡数量增加，平均淘汰日龄496天。
  • 3月3日当周鸡蛋销量上升，库存下降。

• 交易策略：

  • 单边：5月合约为上半年旺季，低库存低存栏支撑盘面，建议多单持有。
  • 套利：7-9价差处于历史高位，建议7-9反套。
  • 期权：观望。

八、白糖

• 重要资讯：

  • 印度糖厂已签署620万吨出口协议，478.4万吨已发出。
  • 国内新糖报价上调，广西地区报价5750-5830元/吨。
  • 1-2月纯棉纱产量同比减少21.5%。

• 交易策略：

  • 单边：郑糖短期跟随外盘，建议观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

九、棉花-棉纱

• 外盘影响：

  • ICE期棉震荡收涨，主力涨0.77%至117.94美分/磅。

• 重要资讯：

  • 国内棉花现货报价平稳，新疆棉基差价在1500-3500元/吨。
  • 2021年度新疆皮棉加工量同比减少7.26%。
  • 2月纯棉纱产量同比减少21.8%，累计产量同比减少21.5%。

• 交易策略：

  • 单边：国内供应充足，需求偏空，建议观望。
  • 套利：多5月空9月。
  • 期权：考虑做多波动率策略。

十、花生

• 重要资讯：

  • 国内花生市场平稳运行，基层惜售心理增加，贸易商收购量较小。
  • 花生油价格上调，但下游客户观望情绪浓厚。
  • 油厂收购量与价格稳定，开机率上升。

• 交易策略：

  • 单边：花生整体需求较差，价格难以支撑，建议逢高做空04合约。
  • 套利：买入现货卖出10合约，锁住900元基差利润。

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