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贵金属早报总结 - 2022年8月2日

核心内容概述

本报告分析了2022年8月2日贵金属市场走势，重点涵盖黄金和白银的行情回顾、基本面数据、持仓情况及未来展望。整体来看，金价受经济衰退预期和美元走弱支撑而反弹，但上涨动力主要依赖情绪因素；银价则在经济担忧和紧缩预期下表现偏弱，但受部分利多因素支撑维持震荡走势。

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黄金分析

基本面数据

• 美国ISM制造业PMI 创2020年6月以来新低，经济衰退预期升温。
• 美元指数 下跌0.42%，报105.39。
• 10年期美债收益率 下跌7.3个基点，报2.58%。
• COMEX黄金期货 涨幅0.42%，报1789.3美元/盎司。

持仓数据

• 沪金2212 主力净持仓多，净多小幅增加，多空均小幅增加。
• 黄金期货仓单 保持不变，为3171千克。
• 基差 为-0.79，现货贴水期货。

盘面表现

• 20日均线 向下，K线在均线上方。
• 沪金2212 涨幅0.54%，报385.8元/克。

操作建议

• 沪金2212：建议在381-390区间操作。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力仍存。
2. 俄乌冲突导致供应紧张，通胀预期高位。
3. 经济悲观预期恶化，对金价构成支撑。

利空因素

1. 避险情绪回落，金价可能回落。
2. 各国央行紧缩进程加快，金价承压。
3. 经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落。

市场逻辑

• 紧缩预期与经济衰退担忧的平衡是金价主要逻辑。
• 美联储加息进程坚定，紧缩预期仍可能升温。
• 经济数据和紧缩强度将影响金价走势。

风险提示

• 地缘政治影响超预期。
• 紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

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白银分析

基本面数据

• 美国ISM制造业PMI 同样走低，经济衰退预期升温。
• 美元指数 下跌0.42%，美债收益率下跌。
• COMEX白银期货 涨幅0.68%，报20.335美元/盎司。
• 沪银2212 涨幅0.84%，报4443元/千克。

持仓数据

• 沪银2212 主力净持仓空，主力空增。
• 白银期货仓单 环比增加18074千克，为1442598千克。
• 基差 为-18，现货贴水期货。

盘面表现

• 20日均线 向上，K线在均线上方。
• 沪银2212 涨幅0.16%，报4443元/千克。

操作建议

• 沪银2212：建议在4436-4550区间操作。

利多因素

1. 地缘政治摩擦影响减弱，油价走势对银价有影响。
2. 供应链紧张担忧升温，对银价构成支撑。
3. 经济预期改善，对银价提供部分支撑。

利空因素

1. 避险情绪支撑有限，银价可能快速回落。
2. 各国央行紧缩进程加快，压制银价。
3. 经济衰退预期升温，银价跟随大宗商品下行。

市场逻辑

• 需求预期对有色金属影响显著，银价受经济预期主导。
• 紧缩进程推动银价回落仍是今年主要逻辑。

风险提示

• 地缘政治影响超预期。
• 紧缩进程暂停。
• 疫情大范围蔓延。

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今日关注事项

时间	事项
09:30	澳大利亚6月营建许可
时间待定	韩国央行公布7月货币政策会议纪要
12:30	澳洲联储公布利率决议
21:30	加拿大7月RBC制造业PMI
22:00	美国芝加哥联储主席埃文斯主持媒体早餐会，讨论美国经济和货币政策，美国6月JOLTS职位空缺
次日01:00	2022年FOMC票委、美国克利夫兰联储主席梅斯特出席华盛顿邮报举办的活动

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市场走势图表参考

• 伦敦金现与美元指数：显示金价与美元指数负相关。
• 伦敦银现与美元指数：银价同样受美元指数影响。
• 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异。
• 美债十年期收益率：收益率下降，对金价形成支撑。
• 沪金持仓：净多小幅增加。
• 沪银持仓：净空小幅增加。
• SPDR黄金ETF持仓：持仓量保持稳定。
• 白银ETF持仓：持仓量有所变化，但未明确方向。

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风险提示

• 地缘政治影响：若冲突升级或经济影响超预期，可能对贵金属价格产生显著影响。
• 紧缩进程变化：若美联储暂停加息或转向宽松，将对金价形成压制。
• 疫情蔓延：若疫情再次大范围扩散，可能对经济造成冲击，影响贵金属走势。

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总结

金价在经济衰退预期和美元走弱背景下反弹，但上行空间有限；银价则在紧缩预期和经济担忧下维持震荡，受大宗商品走势影响较大。短期来看，金价受情绪支撑，但缺乏持续上涨动力；银价则需关注经济数据和紧缩政策的进一步演变。操作上建议黄金在381-390区间，白银在4436-4550区间进行交易。