20250814-大越期货-贵金属早报_21页_891kb

总结

报告概述：
本报告为大越期货投资咨询部于2025年8月14日发布的贵金属早报，标题为“贵金属早报——2025年8月14日”。作者为项唯一，从业资格证号F3051846，投资咨询证号Z0015764，联系方式提供。报告依据证监许可[2012]1091号资格编制，内容仅供参考，不构成投资建议。

市场分析：
黄金和白银市场分析基于基本面、技术面和持仓数据。黄金价格当前约3407美元/盎司，受美财长言论影响，若美俄会晤不顺，将加剧对俄制裁，并可能推动9月降息50基点（BP），导致金价冲高回落。基本面因素包括全球动荡、避险情绪高涨和通胀抬头。技术面显示20日均线向下，k线在下方运行，黄金期货仓单稳定，持仓净多单略减。金现货贴水期货，基差为负，结合持仓数据，净持仓多单减少，基数偏空。白银价格约38.55美元/盎司，受国内风险偏好升温影响，银价日间上涨。基本面同样受美财长言论和全球避险情绪驱动，技术面与黄金相似，但白银溢价收敛，持仓净多单增加。利多因素包括全球动荡避险需求、降息预期、关税担忧（对银价支撑更强）；利空因素包括降息停止、经济预期改善、风险偏好恶化和冲突结束。

关键数据与事件：
今日关注重点包括澳大利亚7月就业数据、国新办新闻发布会、英国二季度GDP初值、美国7月PPI、美联储委员讲话、美国首次申请失业救济人数等。指标显示沪金、沪银、COMEX黄金和白银价格波动较小，多数收涨。美元指数下跌，美债收益率下跌，沪金沪银基差维持平稳。持仓数据方面，国内黄金ETF持仓小幅增加，上海黄金非交割仓库仓单持平，COMEX黄金仓单在高位；白银ETF持仓小幅减少，沪银仓单环比略减；主力合约持仓净多单变化，暗示市场看多情绪。

风险提示：
主要风险点包括特朗普新政、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件等。这些因素可能导致市场波动加大，投资者需谨慎操作。

总体而言，受地缘政治和降息预期影响，贵金属价格维持震荡偏强态势，但需警惕经济改善或风险偏好恶化的回调可能。