20170613-USDA-USDA_Wheat_Outlook_2017.06.13_27页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份由美国农业部（USDA）发布的2017/18年度小麦市场展望报告，涵盖美国和全球的小麦生产、库存、需求及价格预测。报告还特别分析了印度小麦市场的情况，包括其生产、采购和贸易政策的影响。

主要观点

美国小麦市场展望

• 产量略有上升：美国2017/18年度冬小麦产量预计为12.5亿蒲式耳，较上月增加380万蒲式耳，但仍比2016/17年度的记录产量低约25%。
• 库存增加：由于生产增加和进口上升，2017/18年度美国小麦期末库存预计为9.243亿蒲式耳，比2016/17年度增加10.8百万蒲式耳。
• 库存使用比下降：尽管库存增加，但2017/18年度的库存使用比仍低于2016/17年度，接近5年平均值0.39。
• 进口增加：由于对高蛋白小麦的需求，2017/18年度美国进口预计增加5百万蒲式耳至130百万蒲式耳。
• 价格略有上涨：2017/18年度所有小麦的农场价格（SAFP）预计上涨5美分至每蒲式耳4.30美元，主要受高蛋白小麦溢价推动。

全球小麦市场展望

• 全球产量增加：2017/18年度全球小麦产量预计为7.395亿吨，较上月增加170万吨，但仍低于2016/17年度的记录产量。
• 外国产量上升：俄罗斯、阿根廷和土耳其的产量预测增加，带动全球外国产量上升。
• 库存增加：全球小麦库存预计增加，达到历史最高水平2.612亿吨。
• 需求略有下降：全球小麦使用量预计下降0.1万吨至7.348亿吨，主要由于印度产量减少和部分国家的饲料及残余使用量上升。

关键信息

美国冬小麦产量与库存

• 冬小麦单产预计为每英亩48.9蒲式耳，较上月增加0.1蒲式耳。
• 冬小麦种植面积减少，但部分州（如科罗拉多州和堪萨斯州）单产提高，推动整体产量增长。
• 冬小麦库存预计为9.243亿蒲式耳，较2016/17年度增加10.8百万蒲式耳。

美国春小麦情况

• 春小麦产量未变，但部分地区（如北达科他州、南达科他州和蒙大拿州）受干旱影响，产量可能下降。
• 春小麦的作物状况和产量预测将在7月的NASS报告中进一步确认。

印度小麦市场分析

• 印度2016/17年度小麦产量估计为9.23亿吨，高于其他分析师的预测。
• 政府采购量较低，仅为23.0万吨，远低于历史平均水平。
• 采购量下降可能与政府最低支持价格（MSP）和市场价之间的差距、以及部分州取消采购奖金有关。
• 印度新粮食安全政策（NFSA）的实施可能影响政府与私人贸易之间的竞争，减少粮食泄漏。

印度进口政策变化

• 2016/17年度，印度政府首次允许私营部门大规模进口小麦，并调整关税以提高竞争力。
• 小麦关税从25%降至10%，再降至0%，随后在2017年3月恢复至10%。
• 这些政策变化有助于增加私人进口，可能影响未来小麦市场供需。

其他国家小麦市场

• 俄罗斯：产量预计增加2.0万吨，政府计划将更多小麦纳入干预基金以支持内部价格。
• 阿根廷：产量预计增加0.5万吨，受益于种植面积扩大和气候改善。
• 土耳其：产量预计增加0.5万吨，受益于植被健康指数（VHI）改善和天气条件。
• 印度：产量预计下降1.0百万公顷，影响其进口需求。
• 欧盟：产量预计下降0.2万吨，主要由于部分国家（如德国、西班牙和意大利）的干旱影响。
• 南非：产量预计下降0.2万吨，因西开普省降雨量低于平均水平。

结构清晰的总结

美国小麦市场

• 产量：2017/18年度冬小麦产量预计为12.5亿蒲式耳，较2016/17年度减少约25%。
• 库存：期末库存预计为9.243亿蒲式耳，比2016/17年度增加10.8百万蒲式耳。
• 进口：2017/18年度进口预计增加5百万蒲式耳至130百万蒲式耳。
• 价格：所有小麦的农场价格（SAFP）预计上涨5美分至每蒲式耳4.30美元，主要受高蛋白小麦溢价推动。

全球小麦市场

• 产量：预计为7.395亿吨，较上月增加170万吨，但仍低于2016/17年度的记录产量。
• 库存：全球小麦库存预计增加至2.612亿吨，创历史新高。
• 需求：全球小麦使用量预计为7.348亿吨，略有下降。
• 主要国家：
  • 俄罗斯：产量增加2.0万吨，库存增加2.0万吨。
  • 阿根廷：产量增加0.5万吨。
  • 土耳其：产量增加0.5万吨。
  • 印度：产量预计下降1.0百万公顷。
  • 欧盟：产量预计下降0.2万吨。
  • 南非：产量预计下降0.2万吨。

印度小麦市场

• 产量估计：2016/17年度产量估计为9.23亿吨，高于其他分析师的预测。
• 政府采购：2016/17年度政府采购量为23.0万吨，低于历史平均水平。
• 政策影响：新粮食安全政策（NFSA）可能减少政府与私人贸易之间的粮食泄漏。
• 进口政策：2016/17年度首次允许私营部门大规模进口小麦，关税调整有助于提高进口竞争力。

小麦价格与市场动态

• 价格趋势：尽管库存增加，但2017/18年度小麦价格仍受高蛋白小麦需求推动。
• 市场供需：全球小麦市场供需趋于平衡，库存使用比接近5年平均值。

小麦贸易

• 全球贸易：预计为18.13亿吨，略有上升。
• 主要贸易国：南非、巴西和智利的进口前景上升，伊朗的进口前景下降。

图表与数据

• 图1：展示了印度小麦净进口的周期性变化。
• 图A：展示了印度政府采购和市场价格的关系。
• 图B：展示了印度开放市场小麦供应的估计。
• 图C：展示了全球小麦库存的变化。

结论

报告指出，尽管美国和全球小麦产量有所上升，但库存使用比仍较低，表明市场供应仍较为紧张。印度的产量和采购情况存在不确定性，政策变化对市场动态有重要影响。整体来看，全球小麦市场正趋于平衡，但高蛋白小麦的需求和供应情况将继续影响价格走势。