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市场面临调整风险总结

核心内容概述

本报告由上海证券分析师王伟力于2021年7月5日发布，主要分析了当前市场面临的调整风险及未来投资方向。报告指出，全球流动性宽松趋势可能在下半年发生转变，国内货币环境也将受到一定影响，市场整体可能进入调整阶段。同时，报告强调了在结构性反弹中，部分战略性新兴产业仍具备较大的投资机会。

市场行情回顾

• 上周市场表现：
  • 上证指数下跌2.46%
  • 深证成指下跌2.22%
  • 创业板指下跌0.41%
  • 成交额分别为22145亿元、27657亿元、11644亿元

市场行情展望

全球流动性变化

• 美联储将在7月27日至28日讨论缩减购债规模，8月杰克逊霍尔年会可能进一步明确政策方向。
• 美国经济持续复苏，但增速可能放缓，失业率与通胀率难以同步达到美联储目标，政策制定面临挑战。

国内经济与市场环境

• 央行此前流动性控制较好，但全球流动性预期变化可能引发国内流动性收紧。
• 国内消费复苏可能遇到短期瓶颈，疫情控制与疫苗接种的推进将影响国门开放节奏。
• 美国将中国视为竞争对手，国内需加强高新技术产业承接能力与尖端技术研发。

市场调整预期

• 从技术面看，自2018年底以来的五浪上升行情中，成交量未能有效放大，市场可能面临调整。
• 上证综指整体涨幅仅为50%左右，调整幅度或小于以往，以结构性调整为主。
• 结构性反弹周期可能延长，投资机会随之增加。

投资机会与方向

• 投资重点：

  • 光伏新能源
  • 基因生物医药
  • 5G应用
  • 量子技术
  • 集成电路
  • 人工智能
  • 航天军工

• 投资逻辑：

  • 这些行业符合国家战略方向，具备长期发展潜力。
  • 即使不考虑指数波动，这些龙头企业仍值得进行长线投资。

投资评级体系说明

股票投资评级

行业投资评级

评级说明

• 报告采用相对评级体系，不同机构的评级定义可能有所不同。
• 投资者应结合自身情况独立判断，不应完全依赖分析师评级做出投资决策。

免责声明

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