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铁矿石周报总结：市场震荡格局分析

本周铁矿石市场呈现供需弱稳态势，价格触底反弹但基本面未显著改善，矿价维持低位震荡。作者涂伟华通过详细数据分析，揭示了市场动态。

核心观点

铁矿石期现价格均录得上涨，主力合约周涨幅达323%，但需求疲软限制反弹空间。供需格局变化不大，供应端逐步回升，需求端持续走弱，矿价承压震荡。估值偏低提供一定支撑，但高库存可能延续压力，重点关注成材表现。

市场回顾

现货价格触底回升，普氏指数上涨446%至9600美元/吨，青岛港现货涨幅3-33元不等。期价快速反弹，基差弱稳运行，期现价差变化不大，反映市场情绪回暖。

供需格局

• 供应端回升: 国内港口到货量环比增9320万吨，全球发运量显著增加，主要矿商发运量与国内矿山产量双双恢复，供应逐步增量。
• 需求端走弱: 钢铁企业生产弱稳，钢联247家钢厂日均铁水产量环比减431万吨，进口矿日耗下降441万吨。钢厂大面积亏损局面未改善，复产短期难现，终端消耗延续下滑。

库存与进口情况

• 库存高度: 港口库存环比微降，但钢厂库存和国内矿山库存均在高位。供增需减导致库存去化有限，总体库存压力大。
• 进口利润回落: 微利局面延续，澳大利亚和巴西矿价涨幅大于国内，进口利润周环比减少，品种如PB粉利润下滑84元/吨。

结论

短期矿价震荡运行，上述判断仅供参考，投资者需注意风险，建议关注成材需求动向。市场情绪回暖支撑估值，但基本面未根本好转，矿价基本面展望偏弱。