20230901-中国银河-迪安诊断-300244.SZ-业绩略好于预期_ICL业务实现快速增长_4页_683kb

迪安诊断（300244）公司点评

证券研究报告
发布机构：中国银河证券股份有限公司
报告日期：2023年9月01日

核心观点

1. 业绩表现
   公司2023年上半年财务表现承压，营收同比下降36%，净利润降幅显著，但经营性现金流改善明显。

2. 业务亮点

   • 诊断服务业务稳步恢复，剔除应急业务后ICL实现正增长。
   • 渠道产品业务年增长率达71%，国产化与产品代理进程加速。
   • 自产产品收入大幅增长，增至229亿元。

3. 应收账款管理
   应收账款优化成效显著，经营性现金流积极改善，未来减值计提影响有望逐步收窄。

4. 终端服务网络
   全国实验室网络扩展至近700家合作实验室，三级医院覆盖率达28%。

重点业务概况

1. 诊断服务
   ICL业务同比增长275%，特检收入占比提升至41%，重点增长项目包括病原体宏基因检测（+189%）、肿瘤早筛（+126%）和神经免疫检测（+119%）。

2. 渠道产品
   年增长率71%，新增不低于20款国产产品，代理产品数量突破1000款。

3. 自产产品
   收入剔除应急后同比+506.5%，产品证照达187个，新获得37款一类、2款二类、1款三类产品。

财务预测

风险提示

1. 常规业务恢复不及预期风险。
2. 应收账款回款不及预期风险。
3. 检验服务价格大幅下降风险。

分析师承诺及简介
程培，中国银河证券医药首席分析师。数据来源：公司公告、银河证券研究部。

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