20250324-开源证券-卓易信息-688258.SH-公司信息更新报告_强强联合Dcloud_打造AI编程时代基础软件_4页_876kb

卓易信息（688258.SH）总结

核心内容

卓易信息（688258.SH）近期与DCloud达成全面合作，共同推进AI编程时代的基础软件发展。公司通过其子公司艾普阳推出支持DCloud生态的SnapDevelop工具产品，借助DCloud的庞大用户基础和广泛渠道，加速产品推广与商业化进程。分析师认为，公司成长前景良好，维持“买入”评级。

主要观点

• 合作背景：卓易信息子公司艾普阳与DCloud达成全面合作，共同开发和推广SnapDevelop产品。
• DCloud行业地位：作为中国开发者服务头部平台，DCloud拥有超过900万前端开发者用户及10亿月活跃用户，具备强大的市场推广能力。
• 产品特性：SnapDevelop具备“IDE + AI”特性，支持端到端软件开发，已拥有超过5000名稳定试用用户。
• 市场潜力：基于600万.NET开发人员的市场基础，结合云原生开发占比30%和IDE工具付费率20%，潜在市场空间超过30万付费用户。
• 财务预测：公司2024-2026年归母净利润预计分别为0.32亿元、0.88亿元、1.14亿元，EPS分别为0.26元、0.73元、0.94元，PE分别为162.3倍、58.4倍、45.3倍，显示公司估值逐步下降。
• 投资建议：分析师维持“买入”评级，认为公司在固件和IDE业务的共同驱动下，成长前景值得期待。

关键信息

• 股价与市值：当前股价为42.68元，总市值51.70亿元，流通市值51.70亿元。
• 财务表现：
  • 营业收入：2022A为282百万元，2023A为320百万元，2024E为323百万元，2025E为418百万元，2026E为541百万元。
  • 归母净利润：2022A为51百万元，2023A为56百万元，2024E为32百万元，2025E为88百万元，2026E为114百万元。
  • 毛利率：稳定在48.4%至49.6%之间，净利率在9.9%至21.1%之间波动。
• 成长能力：2024年营业收入同比增长1.0%，2025年预计增长29.4%，2026年预计增长29.2%。
• 风险提示：包括合作不及预期、市场拓展不及预期、研发不及预期等。

财务摘要与估值指标

投资评级说明

• 证券评级：买入(Buy) - 预计相对强于市场表现20%以上。
• 行业评级：看好(overweight) - 预计行业超越整体市场表现。

估值方法的局限性

本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用。
• 本报告基于已公开信息，不保证准确性或完整性。
• 本报告不构成投资建议，不承担任何因使用报告内容而产生的损失责任。

分析师承诺

分析师保证本报告中的观点反映其个人观点，报酬与推荐意见无直接或间接联系。

附注

• 分析师信息：

  • 陈宝健，证书编号：S0790520080001
  • 李海强，证书编号：S0790524070003

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