半导体行业：IC设计行业专题报告，IC产业迎国产替代浪潮，设计领域投资机会凸显-20180905-基业常青经济研究院-25页-1mb

半导体行业深度研究报告总结

核心内容

• 市场空间：国内集成电路市场持续增长，至2020年市场规模接近1.8万亿元，年复合增速保持在10%以上。集成电路自给率仅为10%，国产替代空间巨大，预计至2020年可达4000亿元。
• 竞争格局：高端通用芯片由国际巨头主导，国内在CPU、存储器等领域仍依赖进口，但已开始布局。中低端芯片国产化由中小企业推动，具备成本和定制化服务优势。
• 核心竞争力：IC设计企业需具备技术研发能力和市场服务能力，前者决定产品竞争力，后者决定市场拓展能力。
• 投资策略：推荐关注具备技术研发实力和市场服务能力的IC设计企业，如灵动微电、晟矽微电和贝特莱。
• 风险提示：包括下游需求景气下行、产品生命周期波动、市场拓展不达预期等。

主要观点

• 国内IC市场供需失衡，贸易逆差巨大，自给率低，亟需提升国产化率。
• 国家通过政策和资金支持推动IC产业发展，重点布局高端通用芯片和中低端芯片国产化。
• IC设计作为产业链核心环节，发展迅速，是国产替代的主要受益者。
• 中小企业在中低端芯片领域具备优势，有助于填补市场空白。
• 技术研发和市场服务能力是IC设计企业发展的关键。

关键信息

市场规模与增长

• 2015年国内集成电路市场规模突破万亿元，年复合增长率达17.8%。
• 2020年预计市场规模接近1.8万亿元，年复合增速保持在10%以上。
• 2017年全球半导体市场规模突破4000亿美元，中国是全球最大消费市场。

国产替代空间

• 2020年中国芯片自给率目标为40%，替代空间达4000亿元。
• 核心芯片领域如CPU、存储器等仍严重依赖进口，国产替代迫在眉睫。

政策与资金支持

• 国家及地方政府设立专项基金，支持IC设计、制造、封测等环节。
• 大基金一期投资总额达1063亿元，主要投向制造环节，二期投资重点转向设计领域。

产业链发展

• IC设计是产业链中技术含量和利润率最高的环节。
• 封测领域已成世界一流，国内企业如长电科技、华天科技等已进入全球前十。
• 材料和设备领域技术薄弱，需依赖国家支持。

投资推荐企业

• 灵动微电：专注于MCU设计，具备定制化服务能力，营收持续增长。
• 晟矽微电：定位物联网应用，产品线丰富，研发能力强。
• 贝特莱：生物识别芯片领先供应商，技术积累深厚，营收稳步增长。

风险提示

• 下游需求波动可能影响IC设计企业业绩。
• 产品生命周期变化可能导致市场表现下滑。
• 市场拓展不及预期将影响企业成长。

投资策略

• 推荐关注IC设计领域具备较强技术研发能力和市场服务能力的企业。
• 重点推荐新三板挂牌企业：灵动微电、晟矽微电、贝特莱。

行业前景

• IC设计行业预计未来保持20%以上的年增长。
• 国产替代趋势明显，国内企业有望在中低端芯片领域实现突破。
• 国家政策和资本支持将推动IC产业整体发展，提升国际竞争力。

结论

• 国内IC设计行业面临巨大的国产替代机遇，技术积累和市场服务是企业发展的核心。
• 政策和资本支持为行业提供重要推动力，助力企业快速发展。
• 未来投资应关注具备核心技术、持续研发能力和市场拓展能力的IC设计企业。