20180919-基业常青经济研究院-半导体行业深度研究报告_IC设计系列报告二_MCU专题-MCU潜在市场规模达500亿_中高端领域国产替代空间巨大_18页_1020kb

半导体行业深度研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于MCU（微控制器）行业，分析其市场前景、竞争格局及投资策略，强调其在物联网、汽车电子等新兴领域的增长潜力。

主要观点

• MCU是智能控制的核心：MCU将CPU、存储器等主要部件集成在同一芯片上，形成芯片级计算机，广泛应用于消费电子、汽车电子、工业控制等领域。
• 市场需求快速增长：随着物联网、汽车电子的发展，MCU市场需求持续上升，预计2020年国内市场将突破500亿元，全球市场将超过200亿美元。
• 国外厂商占据主导地位：全球前八大MCU厂商占据88%的市场份额，其中NXP、Renesas、Microchip等企业表现突出。国内MCU公司与国际巨头相比，营收规模较小，技术实力有待提升。
• 国内厂商加速布局中高端市场：尽管在中低端MCU领域实现国产化，但国内企业正积极布局32位中高端MCU市场，兆易创新、灵动微电等企业已形成一定竞争力。
• 技术、性能与生态体系是核心竞争力：MCU企业的技术研发能力、产品性能（低成本、低功耗、高稳定性、高集成度）以及生态体系建设是其长期发展的关键。

关键信息

市场规模与增长

• 2020年，中国MCU市场预计突破500亿元，年复合增长率达11.7%。
• 全球MCU市场在2020年预计突破200亿美元，五年内年复合增长率达7.2%。
• 32位MCU市场占有率将超过60%，成为市场主流。

竞争格局

• 全球前八大MCU厂商占据88%的市场份额，其中NXP、Renesas、Microchip等企业主导市场。
• 国内MCU公司主要集中在中颖电子、兆易创新、晟矽微电等企业，营收规模普遍较小，且在中高端市场仍需追赶。

技术与产品发展趋势

• MCU设计需关注架构选择、指令系统优化、存储结构改进、I/O接口增强等方向。
• ARM架构MCU因良好的生态和可拓展性，成为消费电子和工业电子的核心。
• 高集成度MCU是物联网发展的趋势，有助于降低设备成本和提升系统性能。

投资策略

• 推荐企业：

  • 灵动微电 (833448.OC)：国内高端MCU领先供应商，拥有丰富的产品矩阵，技术能力强，适合布局中高端市场。
  • 晟矽微电 (430276.OC)：专注物联网应用，具备通用型和定制化MCU产品，未来市场潜力大。
  • 江苏宏云：拥有自主DSP核，具备定制化芯片设计和指令开发能力。
  • 航顺芯片：控制器与存储器结合，具备市场竞争力。

• 投资逻辑：关注具备技术研发能力、产品性能优势、市场导向明确的MCU企业，特别是布局中高端和物联网市场的公司。

风险提示

• 下游应用发展缓慢：物联网和汽车电子仍处于早期阶段，应用落地需时间。
• 产品研发不及预期：MCU产品多样化发展，若新产品研发不及预期，可能影响市场表现。
• 市场拓展不达预期：MCU行业格局稳定，国内企业面临较大市场拓展压力。

附：投资评级

结论

MCU行业作为智能控制的核心，未来将受益于物联网、汽车电子等应用的快速发展。国内厂商虽在中低端市场取得一定成果，但在中高端市场仍需加强技术研发与生态体系建设。建议关注具备较强研发能力、市场导向明确的MCU企业，以把握行业增长机遇。