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铁矿石早报总结 - 2022年8月19日

核心内容

本报告为2022年8月19日的铁矿石市场早报，由大越期货投资咨询部分析师单钧撰写。报告从基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面对铁矿石进行了分析，并总结了影响市场的利多与利空因素。

主要观点

市场走势

• 短期趋势：铁矿石市场短期维持震荡偏弱格局，预计盘面将围绕660元/吨支撑位波动。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头持仓减少，显示市场空头力量有所减弱。
• 基差情况：基差整体偏多，尤其是PB粉和金布巴粉的01合约基差分别达到105.7元/吨和95.6元/吨，显示现货价格相对期货价格偏强。
• 库存变化：港口库存进入新一轮累库周期，但厂内库存仍处于低位。

需求与供应

• 港口现货成交：18日港口现货成交123.5万吨，环比上涨84.3%，本周平均每日成交91.8万吨，环比上涨5.8%。
• 发货量：澳洲发货量基本维持，巴西发货量继续回落，到港量明显减少。
• 钢厂提货：钢厂高炉复产继续进行，提货需求增加，疏港量回升，港口库存基本维持。
• 铁水产量：新一期铁水产量继续回升，钢厂盈利率环比大幅改善，生产积极性提高。

关键信息

价格变动

月间价差

• 9-1价差：图表显示9月与1月合约价差走势。
• 1-5价差：1月与5月合约价差走势。

基差走势

• PB粉基差：01合约基差上涨，05合约基差上涨，09合约基差下跌。
• 金布巴基差：01合约基差上涨，05合约基差上涨，09合约基差下跌。

港口成交

• 港口现货成交触底回升，显示市场交易活跃度有所改善。

运价

• BDI指数：波罗的海干散货指数走势。
• 西澳-青岛运价（BCI-C5）：美元/吨，走势显示运价变化。
• 巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：美元/吨，走势显示运价变化。

影响因素总结

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 钢厂盈利率改善，生产积极性提高，铁水产量见底回升。

利空因素

1. 各地高温降雨交替，终端需求仍处于传统淡季。
2. 国内疫情仍有扰动。
3. 四川钢厂因限电集中减产，山东严控全年粗钢产量，关注行政性减产是否会加码。
4. 港口库存进入新一轮累库周期。

当前主要逻辑

市场当前主要逻辑为：终端需求尚未真正落地，市场反复考验预期。

主要风险点

1. 海外发运不及预期。
2. 国内疫情发展。

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