20230530-交银国际证券-每日晨报_6页_338kb

市场观点

1. 光伏玻璃行业供给增长受控：浙江、重庆公布对已听证光伏玻璃项目的处理意见，要求具备实质性工程量的项目补办产能置换手续，不具备的则需开展风险预警。风险预警机制预计推迟在建项目投产时间，并抑制今年新开工项目规模，减缓供给增长。
2. 供需关系改善预期：1季度光伏玻璃行业利润率处于历史低位，2季度产能增速放缓。因需求环比快速增长且供给增加有限，预计3季度起供需关系将明显好转，下半年或迎来量价齐升。
3. 成本与业绩提振：纯碱价格大跌有利成本降低，叠加需求改善，利润空间有望恢复。维持对福莱特玻璃（6865HK）的“买入”评级。

技术面与市场动态

• 恒生指数：5月30日收报18,551点，年初以来跌6.4%；3个月升1.2%。
• 风险预警机制影响：听证处理意见公布或缓解市场对光伏玻璃供给过剩的担忧。
• 投资建议：关注光伏玻璃龙头企业，并关注美联储对通胀和经济的转向信号。

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