20241202-东吴证券-先导智能-300450.SZ-与宁德再签战略合作协议_充分受益龙头扩产_新技术迭代_3页_422kb

先导智能与宁德时代战略合作协议总结

主要事件

先导智能（300450）于2024年11月29日与宁德时代签署战略合作协议，扩大合作范围并深化新技术合作。宁德时代产能持续扩张，先导智能有望充分受益于其扩产节奏加快和新技术应用。

协议内容

协议范围扩展至电芯核心设备，包括涂布、辊压、模切、卷绕、叠片、物流、化成容量及模组PACK等领域。合作包括固态电池、钙钛矿等新领域，探索全固态电池设备和干法电极技术，并推动海外客户拓展，如欧洲大众、北美福特与东亚日韩企业。

公司成长前景

宁德时代2023-2024年产能利用率维持高位，预计2025年新增产能150-200GWh。先导智能通过固态电池解决方案和全球布局，提升国际市场份额和业绩潜力。

财务预测

东吴证券维持2024-2026年归母净利润预测为13/20/26亿元，对应PE为22/15/11倍，基于设备验收节奏评估，维持“买入”评级。盈利预测显示业绩触底回升趋势。

风险提示

下游扩产不及预期或技术研发延迟可能导致业绩波动，需关注市场变化和技术竞争。