20241229-华联期货-宏观年报_地产销售端回暖竣工端依旧疲软_99页_4mb

华联期货宏观年报摘要

2024年经济概览

工业领域

• 工业增加值稳健增长，高技术制造业和装备制造业增速显著，占比逐步提升。\n- 利润增速波动，但下半年趋稳；中下游企业库存压力持续，工业恢复动能缓慢。\n- 用电量与发电量维持高位，反映工业运行基础稳定。

房地产市场

• 地产销售端边际回暖，但竣工端依旧疲软，新开工与投资同比负增长明显。\n- 一二线城市价格跌幅收窄，部分城市出现成交量反弹迹象，但库存去化压力较大。\n- 政策调整频出，包括限购放松、降低房贷利率等，旨在稳定市场信心。

2025年展望

工业领域

• 工业重心从总量增长向质量提升转型，智能化与绿色化成为关键。\n- 高新技术与装备制造业继续保持高增速，对经济贡献增强。

房地产市场

• 预计2025年房地产将进入修复期，一线城市高端需求支撑价格温和回暖，三四线城市需产业导入消化库存。

进出口及政策

• 出口结构优化，“新三样”（电动汽车、光伏、锂电池）成新增长点，对美依赖度降低。\n- 创新政策与需求内循环协同发力，推动外贸平稳转型。

中国政策与风险提示

• 2025年宏观政策将继续强化内需支持，优化房地产、基建和金融支持手段。\n- 美联储政策、外需疲软与通胀压力是主要不确定性，需保持关注。

免责声明：本文摘要基于华联期货研究报告，不构成具体投资建议，股市有风险，投资需谨慎。