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股指期货早班车总结

核心内容

2022年9月22日，股指期货市场整体呈现弱势，四大股指全线回落。市场成交量有所减少，投资者情绪较为谨慎，主要受制于十一国庆长假临近及美联储加息日前夕的不确定性因素影响。各股指期货合约表现分化，IC与IM近月合约贴水收窄，而IF近月合约贴水走扩，IH近月合约期现基本收敛，显示出市场对不同品种的预期分歧。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场四大股指均下跌，其中上证指数跌幅最小，创业板指与科创50指数跌幅较大。市场成交额为6,382亿元，较前日略有减少。
• 行业板块：供气供热、运输服务、多元金融板块涨幅居前，而酒店餐饮、医疗保健、旅游板块跌幅较大。
• 资金流向：北上资金连续两日净流出，净流入额为-30.60亿元。但今年以来北上资金净流入仍维持在较高水平，累计净流入达16,851.06亿元。
• 市场强弱对比：IC > IM > IF > IH，表明中证500指数期货表现相对较强，而沪深300指数期货表现最弱。
• 基差变化：IM、IC近月合约贴水大幅收窄，IF近月合约贴水走扩，IH近月合约期现基本收敛，显示市场对不同品种的预期分歧。
• 市场情绪：对IC、IM的悲观情绪有所修复，但对IH、IF的积极预期减弱，反映出投资者对市场走势的不确定性。

关键信息

各股指期货合约数据

市场环境

• A股表现：9月21日，上证指数下跌0.17%，深成指下跌0.67%，创业板指下跌1.49%，科创50指数下跌1.50%。
• 成交额：市场成交6,382亿元，较前日减少136亿元。
• 北上资金：当日净流入-30.60亿元，为连续两日净流出。今年以来净流入505.28亿元，开通以来累计净流入16,851.06亿元。
• 央行操作：开展190亿元14天逆回购与20亿元7天逆回购操作，中标利率分别为2.15%与2.00%，与前期持平。当日有20亿元逆回购到期，净投放190亿元。

基差分析

• 基差走势：IM、IC近月合约贴水大幅收窄，IF近月合约贴水走扩，IH近月合约期现基本收敛。
• 市场分歧：基差走势继续背离，市场对各品种的预期分歧有所加强。

市场情绪与展望

• 情绪变化：对IC、IM的悲观情绪有所修复，但对IH、IF的积极预期减弱。
• 短期展望：市场整体弱势未改，但各指数强弱变化较快。IH/IC的比值继续处于区间震荡，后市重点关注IF在年内低点的支撑情况。

作者简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。具有11年期货从业经验，对交易策略与量化交易有较深入研究。熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作。拥有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

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