20240901-广发期货-生猪月报_8月供应压力释放_后期继续留意逢低多机会_30页_4mb

广发期货生猪月报总结

本报告为2024年8月生猪市场分析，核心观点如下：

1. 供应端
   7月生猪出栏量为年内低点，8月小幅增加，供应持续恢复。二次育肥存栏量同比大增，猪价上涨提振养殖信心。体重缓慢回升，利润兑现后市场供应压力有所释放，但集团场未显著抬高体重。

2. 成本端
   仔猪价格持续下跌，7kg仔猪跌幅尤为明显，补栏意愿减弱。预计11月肥猪出栏成本接近17元/公斤，短期对价格形成支撑；自繁自养成本维持14元/公斤，行业盈利良好。

3. 需求端
   天气炎热导致终端需求疲软。关注双节及降温后需求改善。集团出栏计划向月中下旬集中，散户压栏出栏增加，体重上行加剧供应压力。当前价格接近二次育肥成本线，短期价格企稳可能性大，但需警惕集团缩量预期兑现。

4. 操作建议
   市场波动加大，但猪价下行风险有限。盘面谨慎操作，建议轻仓布局2411多单。关注中秋国庆对9月猪价的支撑，警惕基差收窄变化。

5. 风险提示
   若三季度价格维持强势，四季度涨势或受限。饲料价格下行对成本端支撑减弱。节前备货需求及进口猪肉替代效应待观察。

数据摘要

• 能繁母猪存栏4041万头，同比下降54%。
• 全国生猪出栏均重12.67公斤，月环比增长1.01%。
• 大中城市猪粮比8.55，环比持平。

本报告仅供参阅，不构成投资建议，相关风险自担。