互联网保险行业深度研究：多维保障风云涌，凭风直起新生态-20200621-华泰证券-33页_1mb

互联网保险行业深度研究报告总结

核心内容概述

本报告深入分析了互联网保险对保险行业的影响，包括渠道延伸、新产品与新模式的萌发以及行业分层次竞争格局的形成。互联网渠道因其短平快的特点，适合中小险企进行拓展，而海量流量的积累则为行业带来质变的可能性。互联网保险的发展不仅丰富了产品层次，还推动了行业竞争格局的演变。报告重点推荐了中国平安、中国人寿和新华保险作为行业龙头。

主要观点

• 渠道延伸：互联网保险为险企提供了新的渠道选择，特别是对中小险企而言，具有显著的吸引力。
• 新产品与新模式：互联网保险催生了诸如相互计划等新型产品和商业模式，丰富了保险产品层次，促进了行业创新。
• 分层次竞争格局：随着互联网流量的积累，行业将形成多层次竞争格局，综合险企通过构建产品矩阵和产业链协同布局提升竞争力。

关键信息

• 监管驱动：2011年后，监管逐步规范，推动多层次保障体系的形成。
• 流量潜力：互联网保险流量潜力大，但转化路径和模式尚需探索。
• 产业链参与：核心参与者包括B2B2C、B2C、2A等模式，水滴商城、慧择网、众安在线等典型企业分别采取不同的策略。
• 产品竞争：互助计划、医疗险与重疾险形成多层次产品竞争，其中相互宝、好医保、微医保等产品在价格、保障范围等方面具有优势。
• 未来趋势：随着用户基数的扩大，互联网保险将逐步实现从量变到质变的飞跃，高端化与场景化成为产品发展的方向。

重点推荐标的

风险提示

• 市场波动风险
• 利率波动风险
• 政策风险
• 技术风险
• 消费者偏好风险

图表目录

• 图表1：全文逻辑图
• 图表2：互联网保险相关监管政策梳理
• 图表3：互联网财险和人身险占行业总保费比例变化
• 图表4：互联网人身险部分险种保费占比变化
• 图表5：互联网人身险销售渠道变化
• 图表6：互联网人身险规模保费前十大（2018）
• 图表7：互联网人身险规模保费前十大（2019）
• 图表8：互联网财产险险种结构变化
• 图表9：互联网车险各个渠道保费贡献度变化
• 图表10：互联网财产险CR8变化
• 图表11：互联网财产险CR3变化
• 图表12：四家财产保险公司手续费及佣金支出/保费收入变化
• 图表13：四家互联网财险公司月度市场占有率变化
• 图表14：中国网民规模与互联网普及率变化
• 图表15：18H1-19H1各类互联网应用的用户规模及使用率
• 图表16：互联网保险产业链梳理
• 图表17：水滴保险商城年化新单保费变化
• 图表18：慧择网社交媒体营销账号数量变化
• 图表19：慧择网长期健康险保费收入及同比增速变化
• 图表20：众安在线各大生态保费收入贡献占比
• 图表21：众安在线人均保单件数
• 图表22：众安在线人均保费贡献
• 图表23：众安在线自有平台总保费贡献度
• 图表24：众安在线尊享系列总保费来源于自有平台比例
• 图表25：信美相互保险手续费及佣金支出/当期保费收入
• 图表26：信美相互保险退保率变化
• 图表27：相互宝升级内容
• 图表28：相互宝大病互助计划帮助成员与分摊人数
• 图表29：相互宝老年防癌互助计划帮助成员与分摊人数
• 图表30：相互宝大病互助计划人均分摊金额
• 图表31：相互宝老年防癌互助计划人均分摊金额
• 图表32：相互宝大病互助计划与部分目前在售一年期重疾险对比
• 图表33：相互宝老年防癌互助计划与部分目前在售防癌险及防癌医疗险对比
• 图表34：相互宝大病互助计划和老年防癌互助计划疾病年化发生率变化
• 图表35：人保健康医疗保险保费收入
• 图表36：部分互联网医疗险概况
• 图表37：好医保终身防癌医疗险产品信息
• 图表38：部分互联网重疾险概况（1）
• 图表39：部分互联网重疾险概况（2）

互联网保险对行业的影响

• 监管规范：2011年后监管逐步规范，推动多层次保障体系的形成。
• 流量转化：互联网流量潜力大，但转化路径和模式仍需探索。
• 产品创新：互助计划、医疗险与重疾险形成多层次产品竞争，推动行业创新。
• 渠道分化：中小险企以互联网渠道以价换量，综合险企则通过产品矩阵和产业链协同提升竞争力。

未来展望

• 商业模式变革：互联网保险的商业模式逐步酝酿，预计未来行业竞争分层。
• 产品高端化：随着用户需求的提升，互联网保险产品将向高端化、场景化发展。
• 监管支持：监管放开长期医疗保险产品费率调整，为长期型产品带来发展机遇。

风险提示

• 市场波动：互联网保险行业面临市场波动风险。
• 利率波动：利率波动可能影响保险产品的定价和收益。
• 政策风险：监管政策的变化可能对行业产生影响。
• 技术风险：技术发展和应用可能带来新的挑战。
• 消费者偏好：消费者偏好的变化可能影响产品销售。