20220916-开源证券-农林牧渔行业点评报告_USDA下调2022_2023年全球玉米_大豆及水稻产量_12页_2mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容概览

2022年9月12日，美国农业部发布9月全球农产品供需预测报告，对主要农产品的产量、消费、库存及贸易进行了调整。整体来看，全球玉米、大豆及水稻产量下调，而小麦产量及消费则上调。同时，报告对相关市场走势和价格变化进行了分析，并提示了行业面临的主要风险。

主要观点

• 全球产量调整：USDA下调了2022/2023年度全球玉米、大豆和水稻的产量预测，上调了小麦的产量预测。
• 库存变化：全球玉米、大豆和水稻的期末库存均环比减少，而小麦库存则略有上调。
• 价格波动：CBOT玉米、大豆和小麦价格在8月至9月期间均有不同程度上涨，国内玉米和大豆期货价格则出现波动。
• 区域影响：欧洲玉米因恶劣天气导致单产下降，美国大豆因优良率下降产量减少，俄罗斯和乌克兰小麦产量上调。
• 中国市场情况：中国玉米、大豆和稻谷的库存均有不同程度的调整，进口和出口量也有所波动。
• 风险提示：行业面临自然灾害、气候变化、地缘政治及进出口政策等多重风险。

关键信息汇总

全球玉米

• 产量：下调703万吨至11.73亿吨，环比减少0.60%。
• 期末库存：调减0.70%至3.05亿吨。
• 消费量：饲用消费调减0.40%至7.43亿吨。
• 贸易量：出口量调减1.10%至1.84亿吨，进口量调减0.85%至178.25百万吨。
• 库存消费比：调低0.08%至25.80%。
• 价格变化：CBOT玉米价格上升12.25%，国内玉米期货价格上升3.49%。

全球大豆

• 产量：减少302万吨至3.90亿吨，环比下降0.77%。
• 期末库存：调减2.50%至9892万吨。
• 消费量：压榨量调减0.21%至3.27亿吨。
• 贸易量：进出口量均调减0.70%。
• 库存消费比：上升2.10%至26.81%。
• 价格变化：CBOT大豆价格上升4.17%，国内豆一、豆二价格分别下降8.66%和上升4.02%。

全球小麦

• 产量：上调432万吨至7.84亿吨，环比增加0.55%。
• 期末库存：上调0.50%至2.69亿吨。
• 消费量：饲用消费增加1.60%，国内消费增加0.30%至7.91亿吨。
• 贸易量：进出口量均上调0.10%至2.04亿吨和2.09亿吨。
• 库存消费比：下降0.05%至33.95%。
• 价格变化：CBOT小麦价格上升6.78%，国内小麦期货价格下降8.25%。

全球稻谷

• 产量：下调0.90%至5.10亿吨。
• 期末库存：调减2.80%至1.74亿吨。
• 消费量：上调0.10%至5.19亿吨。
• 贸易量：进出口量分别下调1.80%和1.90%至5215万吨和5361万吨。
• 库存消费比：下降2.89%至33.42%。
• 价格变化：CBOT稻谷价格上升3.90%，国内粳稻期货价格稳定。

中国主要农产品数据

风险提示

• 自然灾害风险：极端天气可能对作物产量造成影响。
• 气候变化风险：长期气候趋势可能影响农业产量和种植周期。
• 地缘政治风险：如俄乌战争对小麦种植和出口的影响。
• 进出口政策风险：政策变动可能影响贸易量和价格。

行业评级

• 投资评级：看好（维持），预计行业表现优于整体市场。
• 证券评级：包括买入、增持、中性、减持等，依据证券相对市场表现。

估值与分析局限性

• 报告中的分析基于特定假设，不同假设可能导致不同结果。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券的交易价格。

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