20221013-开源证券-农林牧渔行业点评报告_USDA下调2022_2023年全球玉米_小麦及水稻产量_12页_2mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

2022年10月13日，美国农业部（USDA）发布10月全球农产品供需预测报告，对全球主要农产品产量和库存进行了调整。整体来看，玉米、小麦和水稻产量及库存均有所下调，而大豆产量和库存则上调。该报告对行业供需格局产生了重要影响，同时对市场情绪和价格走势也带来一定波动。

主要观点

• 全球玉米产量及库存下调：10月报告下调了全球玉米产量至11.69亿吨，环比减少384万吨；同时，全球玉米期末库存调减至3.01亿吨，环比减少1.1%。欧盟玉米产量和单产均出现明显下滑，是全球玉米产量下调的主要原因。
• 全球小麦产量及库存调减：10月报告预计全球小麦产量为7.82亿吨，环比减少222万吨；期末库存调减至2.68亿吨，环比减少0.4%。俄罗斯小麦单产高于去年同期，但欧盟和阿根廷产量有所下滑，导致全球小麦供应紧张。
• 全球大豆产量及库存上调：全球大豆产量上调至3.91亿吨，期末库存上调至1.00亿吨。巴西大豆产量和单产均上调，成为全球大豆产量上调的主要推动力。
• 全球稻谷产量及库存下调：全球稻谷产量下调至5.05亿吨，期末库存调减至1.71亿吨。印度和巴基斯坦的产量减少是主要原因，同时全球稻谷消费和贸易量也有所下降。

关键信息

产量调整

库存调整

价格走势

• CBOT玉米价格：9.12-10.12期间，CBOT玉米收盘价下降0.18%。
• 国内玉米期货价格：9.13-10.13期间，国内玉米期货收盘价上升0.11%。
• CBOT大豆价格：9.12-10.12期间，CBOT大豆收盘价下降6.09%。
• 国内豆一、豆二价格：9.13-10.13期间，国内豆一价格下降1.04%，豆二价格上涨6.45%。
• CBOT小麦价格：9.12-10.12期间，CBOT小麦价格上升3.00%。
• 国内小麦期货价格：8.30-10.12期间，国内小麦期货价格上升1.65%。
• CBOT稻谷价格：9.12-10.12期间，CBOT稻谷收盘价下降5.34%。
• 国内早稻期货价格：9.13-10.13期间，国内早稻期货价格下降5.74%。

风险提示

• 自然灾害风险：可能影响农作物产量和质量。
• 气候变化风险：对种植和收获周期造成不确定性。
• 地缘政治风险：可能引发贸易限制或冲突。
• 进出口政策风险：政策变化可能对市场供需产生影响。

行业评级

• 投资评级：看好（维持）：分析师认为农林牧渔行业未来有望超越整体市场表现。

总结

USDA的10月报告对全球主要农产品产量和库存进行了调整，反映出当前全球农产品供需格局的变化。玉米、小麦和水稻产量及库存均出现下调，而大豆则上调。这种调整对市场情绪和价格走势产生了显著影响，同时提醒投资者注意多种潜在风险。分析师维持“看好”评级，认为该行业具备较强的投资潜力。