20231215-开源证券-农林牧渔行业点评报告_USDA上调2023_2024年全球玉米_小麦_水稻产量_下调大豆产量_15页_2mb

报告总结

USDA 12月全球农产品2023/2024年供需预测报告调整显示，价格看好，并维持投资评级。报告核心点在于产量和库存的调整：玉米、小麦和水稻产量环比上调，大豆产量环比下调。主要驱动因素为天气和地理因素，如俄罗斯和乌克兰玉米增产、澳大利亚和泰国作物改善，以及巴西干旱减产。

• 玉米：产量环比增加128万吨至1,222亿吨，消费和出口上调，库存增加23万吨。俄罗斯和乌克兰增产抵消墨西哥干旱损失。

• 大豆：产量环比减少154万吨至399亿吨，库存减少30万吨。巴西中西部和东北部干旱是主要原因。

• 小麦：产量环比增加103万吨至783亿吨，库存减少49万吨。澳大利亚降水带来增产，但巴西产量下降。

• 水稻：产量环比增加27万吨至518亿吨，库存增加34万吨。泰国降雨和阿根廷种植面积增加是积极因素。

风险部分强调自然灾害、气候变化、地缘政治和进出口政策的风险。展望短期猪价可能上涨，但长期供需去化趋势主导行业动态。