软件与服务行业汽车智能化系列专题：决策篇（2），全球车载计算平台赛道核心玩家全面梳理-20220210-国信证券-50页_1mb

汽车智能化系列专题深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于汽车智能化领域的核心玩家，分析其在车载计算平台、智能座舱和自动驾驶等关键环节的布局与技术发展。重点探讨了特斯拉、英伟达、高通、Mobileye、华为和地平线等公司在该领域的表现与未来潜力。

主要观点

• 车载计算平台是智能网联汽车的核心：随着汽车智能化程度的提升，高性能SoC芯片成为关键，主控芯片壁垒高、商业模式优，未来将长期稀缺。
• 高通在智能座舱领域占据领先地位：其第二代和第三代平台820A和8155获得了大量头部主机厂的定点，性能显著提升，具备多核异构计算能力。
• 英伟达在自动驾驶领域暂时领先：凭借强大的GPU资源，英伟达打造了端到端的研发生态，其Drive系列平台持续迭代，提供从芯片到软件的全栈解决方案。
• 特斯拉正逐步实现全栈自研：从Mobileye到英伟达，特斯拉最终走向FSD自研芯片，通过数据驱动实现算法闭环迭代，推出Dojo超算平台。
• 华为和地平线在国产芯片和生态方面表现突出：华为以ICT技术赋能汽车智能化，地平线实现国产车规级AI芯片从0到1的突破。

关键信息

车载计算平台

• 车载计算平台是智能网联汽车产业变革的风向标，主控芯片是产业链中壁垒最高、回报周期最长的环节。
• 高通、英伟达、特斯拉、华为、地平线等公司在该领域均有布局，其中高通和英伟达占据主导地位。

智能座舱

• 高通在中高端智能座舱领域呈现垄断地位，其SA8155P和SA8295P芯片性能强劲，广泛应用于多款车型。
• 特斯拉的FSD芯片在智能座舱领域也有所应用，但其主要方向是自动驾驶。
• 中科创达、德赛西威、光庭信息、东软集团、四维图新等公司是智能座舱方案商的重要代表。

自动驾驶

• 自动驾驶刚刚起步，英伟达凭借其GPU资源和全栈式工具链暂时领先，但长期看，具备其他芯片主业的龙头厂商可能更有竞争力。
• 特斯拉通过自研FSD芯片和Dojo平台，实现自动驾驶的闭环学习系统，数据驱动是其核心策略。
• 高通的Ride平台支持从L1到L4级别的自动驾驶，提供多样化的算力方案。

投资建议

• 高通：在智能座舱领域遥遥领先，预计未来汽车业务营收将大幅增长。
• 英伟达：在自动驾驶领域具有领先优势，但面临技术迭代和商业化不确定性。
• 特斯拉：通过全栈自研技术打造竞争壁垒，FSD软件收费持续提升。
• 华为与地平线：在国产芯片和生态建设方面表现突出，具有长期发展潜力。
• 相关公司：中科创达、德赛西威、光庭信息、东软集团、四维图新等值得关注。

重点公司盈利预测及投资评级

股价变化的催化因素

1. 自动驾驶产业政策出现重大利好；
2. 图像识别等自动驾驶底层技术出现重大变革；
3. 全球主要科技巨头或独角兽发布智能汽车新品。

风险提示

1. 疫情反复或对汽车销量持续产生不利影响；
2. 中美科技、贸易摩擦风险；
3. 座舱域、驾驶域智能化落地节奏低于市场预期；
4. 市场格局发生改变，竞争加剧等风险。

总结

本报告全面梳理了全球车载计算平台的核心玩家，分析了其在智能座舱和自动驾驶领域的布局与技术发展。高通和英伟达在各自领域占据领先地位，特斯拉通过全栈自研打造竞争壁垒，华为和地平线则在国产芯片和生态建设方面表现突出。投资建议关注相关方案商和芯片厂商，如中科创达、德赛西威、光庭信息、东软集团、四维图新等。