信托业2017年发展状况及2018年经营展望_38页_2mb

报告摘要

信托业2017年发展状况及2018年经营展望总结

核心内容概述

2017年，中国信托业在“强监管”和“统一监管”的背景下实现了资产规模的快速增长，信托资产规模突破25万亿元，但行业盈利能力分化加剧，信托产品收益率有所下滑。2018年，信托业面临增速放缓、业务转型深化和监管趋严等挑战，行业集中度继续提升，信托公司需加快主动管理能力的提升，以适应大资管时代的公平竞争环境。

主要观点与关键信息

2017年信托业发展状况

信托资产规模快速增长
- 截至2017年三季度末，信托资产管理规模达24.41万亿元，同比增长34.33%，全年预计突破25万亿元。
- 信托资产增速高于营收和利润增速，表明行业仍以通道业务为主。
信托业风险可控
- 2017年三季度末行业不良率仅为0.57%，低于商业银行不良率1.76%，风险控制能力增强。
- 信托赔偿准备金同比增长约19.92%，行业风险应对能力逐步提升。
信托产品收益率有所下滑
- 2017年前三季度信托产品年化综合实际收益率约为5.01%~7.01%，但整体仍高于同类金融产品。
行业经营业绩回暖
- 收入逐季增长，利润增速放缓，信托业务收入占比下降，但投资收益企稳回升成为推动行业效益增长的关键。
信托公司盈利能力分化
- 62家信托公司中，有43家净利润同比增长，但也有19家出现下降，降幅达30%以上。
- ROE继续下降，行业盈利增速低于净资产增速，表明盈利模式仍依赖通道业务。
银行系信托机构相对稳健但排名下降
- 银行系信托公司受益于母行资源，但受制于业务模式，排名下降。
行业集中度提升
- 信托公司通过转型和主动管理能力提升，行业集中度逐步上升，大型信托公司和特色化中小型信托公司更有竞争优势。

2018年发展趋势展望

资产规模增速下台阶
- 信托资产规模增长预计进入个位数，行业进入稳定增长阶段。
监管联合堵通道
- 2018年信托业整顿重点是“压通道”，推动回归本源，加强主动管理能力。
大资管业公平竞争
- 统一监管为信托业创造公平竞争环境，有利于发挥其跨市场资产配置和财富管理优势。
信托公司多渠道、多领域布局转型
- 信托公司通过并购银行等渠道拓展业务，同时探索财富管理、医疗养老、先进制造等新兴领域。
打破刚兑制度建设在即
- 《信托公司受托责任尽职指引》即将出台，有望破解刚兑现象，重塑信托业信任机制。

加强银信合作的对策建议

加快信托牌照申领
- 信托牌照价值在强监管背景下凸显，应加快牌照申领，拓展大资管蓝海领域。
强化银信合作广度与深度
- 在回归本源背景下，银信合作应减少多层嵌套，提升透明度和规范性，引导资金投向实体经济。

关键数据汇总

信托资产规模：三季度末达24.41万亿元，全年预计突破25万亿元。
固有资产与股东权益：三季度末分别为6345.03亿元和4995.89亿元，同比增速分别为25.88%和20.95%。
不良率：行业不良率0.57%，低于商业银行不良率1.76%。
信托产品收益率：2017年前三季度年化综合实际收益率约5.01%~7.01%，但整体呈下降趋势。
行业增资情况：2017年信托公司增资推动注册资本提升372.87亿元，平均每家约20.71亿元。
信托业务收入：2017年前三季度信托业务收入分别为160.21亿元、354.88亿元和529.85亿元，同比增速分别为2.44%、4.71%和3.01%。
信托公司盈利分化：有2家信托公司净利润增速超过100%，6家净利润降幅超过30%。
银行系信托机构：建信信托、交银国信、兴业信托、上海信托营收和利润排名均出现下降。
行业集中度提升：以信托业务收入计，前五大公司和前十大公司市场份额分别提升至21.63%、25.22%和35.69%、42.35%。