20180205-中国民生银行-信托业2017年发展状况及2018年经营展望_40页_2mb

信托业2017年发展状况及2018年经营展望总结

核心内容概述

2017年，中国信托业在“强监管”与“统一监管”背景下实现了信托资产规模的快速增长，迈入“24万亿”大关，但行业转型仍面临诸多挑战。信托产品收益率有所下滑，但总体仍高于同类金融产品。行业整体风险可控，不良率维持在较低水平，但信托报酬率低位徘徊，行业盈利分化加剧。2018年，信托业预计资产规模增速将下台阶，不同信托机构业绩分化持续，监管政策将推动信托业回归本源，加强主动管理能力，同时促进大资管行业的公平竞争，为信托公司提供更广阔的发展空间。

主要观点

2017年信托业发展特征

• 转型虽有初步进展，但任重道远：信托资产增速快于营收利润增速，通道业务占比仍然较高，主动管理能力有待提升。
• 资金投向实体经济增强：工商企业、基础产业、房地产业等实体经济领域资金配置占比提升，而金融机构和证券投资占比下降，显示信托资金“空转”现象有所缓解。
• 银信合作广泛，通道强化：银信合作仍是信托业的重要业务形式，但监管趋严，促使信托公司加强主动管理。
• 强监管与统一监管并行：监管政策密集出台，信托业罚单增加，推动行业规范发展，统一监管有助于资管业务的公平竞争与风险防控。
• 信托登记上线促进行业稳健：信托统一登记系统上线，提升了产品透明度和行业规范性，为监管、投资者和信托公司提供便利。

2017年信托公司经营状况

• 行业整体盈利较好，但分化加剧：信托公司盈利能力普遍较好，但不同机构因资本金、经营能力和资产管理能力差异，业绩分化明显。
• 银行系信托机构相对稳健，但排名下降：银行系信托公司依托母行资源，但因业务模式受限，排名有所下降。
• 行业集中度继续提升：大型信托公司凭借综合竞争优势，以及中小型公司通过差异化发展，行业集中度逐步提升。

关键信息

信托资产规模

• 2017年三季度末，信托资产规模达24.41万亿元，同比增长34.33%，全年预计突破25万亿元。
• 固有资产和股东权益分别增长25.88%和20.95%，资本实力增强。

信托产品收益率

• 信托产品年化综合实际收益率在2017年前三季度有所下降，但全年收益率预计回升，仍高于一般金融产品。

风险控制

• 行业不良率维持在0.57%，低于商业银行的1.76%。
• 信托赔偿准备金增长，显示风险控制能力增强。

银信合作

• 银信合作余额占信托资产比重持续下降，但绝对额增加，显示合作深度和广度提升。
• 银行理财资金主要通过信托计划进行投资，通道类业务仍是主要形式。

监管政策

• 2017年监管政策密集，罚单数量和金额增加，推动行业合规发展。
• 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》出台，统一监管标准，打破刚兑现象。

信托登记系统

• 信托统一登记系统上线，提升了行业透明度和规范性，为监管和投资者提供便利。

2018年发展趋势展望

• 资产规模增速下台阶：预计信托资产规模增速将回归个位数增长，行业进入稳定发展阶段。
• 监管联合堵通道：监管政策将推动信托业回归本源，加强主动管理能力。
• 大资管业公平竞争：统一监管创造公平竞争环境，信托业的跨市场配置和财富管理优势将得以充分发挥。
• 信托公司多渠道、多领域布局转型：通过并购、创新产品和服务等方式拓展业务，提升综合竞争力。
• 刚兑现象有望破解：《信托公司受托责任尽职指引》出台，明确信托公司职责，推动市场规律的回归。

对策建议

• 加快信托牌照申领：在统一监管背景下，信托牌照的价值凸显，应加快牌照申领，拓展大资管市场。
• 强化银信合作：在回归本源的前提下，提升银信合作的广度与深度，优化产品结构，实现双赢。

附件：影响信托行业发展的重要文件一览表

总结

2017年信托业在监管政策推动下实现了资产规模的快速增长，但行业整体仍处于转型阶段，盈利分化加剧，通道业务占比较高。2018年，信托业将面临资产规模增速放缓、监管趋严、回归本源等趋势，信托公司需加快主动管理能力的提升，加强银信合作，拓展多元化业务，以适应高质量发展阶段的金融需求。统一监管和信托登记系统的上线，将为行业提供更规范、透明的发展环境，促进信托业的稳健发展和长期转型。