20191007-渤海证券-2019年“十一”假期旅游数据点评：十一旅游市场稳步增长_接待游客7.82亿人次_5页_528kb

2019年“十一”假期旅游市场总结

核心内容

2019年“十一”黄金周期间，全国旅游市场呈现稳步增长态势，共接待国内游客7.82亿人次，同比增长7.81%；实现国内旅游收入6497.1亿元，同比增长8.47%。游客满意度和获得感提升，主要得益于景区降价、高速公路免费、文旅融合及监管加强等积极因素。

主要观点

• 旅游市场整体向好：尽管出入境人次出现明显下降，但国内旅游市场依然保持增长，反映出居民出游意愿未减，旅游业长期发展逻辑未变。
• 重点景区表现亮眼：部分知名景区如黄山、宏村、峨眉山、武陵源等接待游客数量和增长幅度均较为突出，显示出较强的吸引力。
• 离岛免税持续高增长：海南省的离岛免税店在假期前三天接待游客超过19.39万人次，销售额达1.367亿元，同比增长超50%，成为旅游市场中的亮点。
• 重点省市增长显著：湖南省和贵州省分别接待游客6736.21万人次和3959.26万人次，旅游收入分别同比增长16.74%和38.43%，显示出强劲的旅游消费潜力。

关键信息

出入境人次降幅明显

• 国庆节假期前6天，全国边检机关查验出入境人员1045万人次，同比下降11%。
• 内地居民出入境人数下降15.1%，港澳台居民下降7%，外国人略有增长1.4%。
• 毗邻香港的陆路口岸出入境人数大幅下滑，成为整体下降的主要原因。

投资建议

• 整体行业评级：维持对旅游业“看好”的投资评级。
• 个股推荐：
  • 优选免税行业，推荐中国国旅（601888）。
  • 关注估值较低且业绩弹性大的酒店行业龙头，推荐锦江酒店（600754）。
  • 关注门票收入依赖低、具备异地复制能力的景区类公司，推荐宋城演艺（300144）。
  • 推荐广州酒家（603043）作为重点品种。

风险提示

• 突发事件或不可控灾害。
• 宏观经济低迷。
• 行业重大政策变化。

附注：投资评级说明

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