食品饮料行业O2O模式深度研究：顺应变化，从需求、渠道和商业模式角度寻找爆款标-20151110-申万宏源-29页-1mb

食品饮料O2O模式深度研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于食品饮料行业O2O模式的发展趋势，分析了传统渠道与线上消费的冰火两重天现象，并从需求、渠道和商业模式三个角度探讨如何识别和投资具有长期价值的爆款标的。

主要观点

1. 消费趋势分析

• 传统渠道遇冷：线下消费增长放缓，跨区域扩张成本高，信息不对称问题严重。
• 线上消费增长迅速：电商及跨境电商分流传统渠道，带动食品饮料类商品的爆发式增长。
• 消费行为变化：80/90后成为消费主力，其消费特征包括健康、便捷和娱乐化/个性化。

2. O2O模式趋势

• 渠道扁平化与O2O融合：O2O模式成为未来趋势，线上作为交易平台，线下作为体验与展示平台。
• 消费者为中心的商业模式重构：从B2C向C2B、CBBS转变，形成以消费者为核心、网状结构的供应链体系。

3. O2O核心竞争力要素

• 流量、转化率、客单价：是决定O2O企业市场份额的核心变量。
• 毛利率与费用控制：决定企业利润与商业模式的可持续性。
• 自营优于平台：自营模式在产品类O2O中更具优势，尤其在常温类商品上。

关键信息

1. 爆款标的识别逻辑

• 符合80/90后消费趋势：包括健康、便捷、娱乐化/个性化。
• 布局“人在哪里”：关注社区、自动贩售机、移动端等新兴渠道。
• 商业模式创新：从产品销售向服务延伸，如健康管理、餐饮外卖等。

2. 主要O2O模式分类

• 产品类O2O：包括自营和平台两种，自营类在常温商品中表现更优。
• 服务类O2O：如餐饮外卖、健康管理服务，未来增长潜力大。

3. 企业核心竞争力

• 流量获取能力：重视社区便利店、自动贩售机和移动端布局。
• 转化率提升：需具备互联网营销思维，理解80/90后消费心理。
• 供应链优化：通过大数据、C2B模式实现柔性化生产和个性化定制。

投资策略

推荐标的

• 好想你：拟收购零食电商龙头百草味，形成O2O闭环。
• 三全食品：围绕办公楼布局的自营类外卖O2O，鲜食机模式可复制。
• 汤臣倍健：线上线下新品同发力，向健康管理服务转型。

建议关注标的

• 深深宝A：打造手泡茶的“星巴克”，布局茶饮料O2O。
• 加加食品：基于社区O2O的云厨电商平台。
• 得利斯：区域性肉制品龙头，与中国社区电商“惠民网”合作。
• 麦趣尔：新疆区域乳品/烘焙龙头，参股“惠民网”。

股价催化剂

• 双十一、双十二销售数据创新高。
• 收入增长超预期。
• 传统企业通过并购实现O2O转型。

风险提示

• 不利于电商销售的政策风险。
• 企业费用投入过大导致扩张不可持续。
• 食品安全问题。

附：重点公司盈利预测（部分）

总结

本报告强调，在食品饮料行业O2O模式迅速发展的背景下，企业应顺应趋势，从需求、渠道和商业模式三方面寻找具有长期投资价值的爆款标的。推荐具备较强产品力、互联网思维及社区布局能力的公司，同时关注政策风险和食品安全问题。