20160113-光大证券-2016年度计算机行业投资策略报告_互联网B端应用深化_技术创新落地_32页_3mb

2016年度计算机行业投资策略报告总结

核心内容概览

2016年计算机行业投资策略报告聚焦于互联网B端应用深化、技术创新落地、互联网三农应用兴起三大方向，认为行业正经历从概念炒作向实际应用转变的关键阶段。整体行业评级为“买入”，重点推荐具备转型潜力和行业解决方案能力的公司。

一、2016年整体观点

• 行业评级：买入
• 趋势判断：云计算、大数据等技术创新进入落地阶段，SaaS应用在企业端快速渗透，成为资本市场新焦点。
• 重点方向：互联网金融、教育、医疗等商业模式创新持续发酵；互联网物流与工业4.0成为新风口。
• 改革红利：农村改革、金融改革带来信息化机会，看好互联网在三农领域的应用前景。
• 长期线索：个股转型、信息安全和自主可控仍是长期投资方向。
• 风险提示：市场风格切换，行业整体估值下降。

二、互联网B端应用深化

1. 产业互联网继续深化

• 互联网在产业端的应用已从融资、交易环节向生产、物流等环节延伸。
• 工业4.0、互联网物流等新兴领域成为关注重点。
• 企业级互联网应用加速发展，SaaS模式开始普及。

2. 企业SaaS应用兴起

• 企业SaaS服务市场快速增长，预计2018年市场规模将达200亿元。

• SaaS化趋势：

  • 高度SaaS化行业：业务流程简单、通用性强的行业（如HRM、CRM）更容易实现SaaS化。
  • 开始SaaS化趋势的行业：需深度理解行业，未来5年为主要发展点。
  • SaaS化不充分行业：信息化落后、非标准化程度高的行业仍需时间。

• 代表企业：

  • 用友网络：企业SaaS龙头，拥有200万企业客户基础，未来将受益于行业高增长拐点。
  • 生意宝：B2B在线交易平台龙头，推动企业销售在线化与金融化。
  • 神州信息：行业解决方案龙头，拓展医保控费、诊断辅助等创新业务。
  • 汉得信息：具备较强的SaaS服务能力，未来发展潜力大。
  • 东软集团：传统IT企业向大数据转型，创新业务逐步落地，股价具备安全边际。

三、技术创新落地

• 云计算与大数据：

  • 海外云计算应用相对成熟，国内则集中在SaaS领域。
  • 《促进大数据发展行动纲要》推动行业大数据应用深化，投资需关注战略新兴板的潜力标的。

• 新兴技术商业落地：

  • 无人驾驶、虚拟现实、人工智能等技术开始进入商业化阶段，相关标的值得关注。

四、互联网三农应用兴起

• 市场潜力：

  • 农村网民接近2亿，互联网普及率接近30%，具备较大发展空间。
  • 土地确权推动土地流转市场，带动征信、金融服务等相关应用。

• 重点领域：

  • 社区健康平台、慢病管理、农村电商、农业信息化等。

五、投资建议

• 重点推荐公司：

  • 用友网络：未来企业SaaS服务龙头，受益于行业增长。
  • 生意宝：B2B在线交易平台龙头，推动企业销售在线化。
  • 神州信息：行业解决方案提供商，拓展创新业务。
  • 汉得信息：具备较强的SaaS服务能力。
  • 东软集团：传统IT企业转型，创新业务打开市值空间。
  • 银江股份、皖通科技、卫宁软件、恒生电子等也值得建议关注。

• 投资主线：

  • 企业服务转型、产业垂直拓展、收并购、国企改革、农村改革等。

六、市场趋势与数据支撑

• 行业增长：2015年计算机板块涨幅较大，但估值仍处高位。
• SaaS发展：2016年被视为SaaS资本市场元年，企业用户数和收入规模持续增长。
• 物流市场：中国物流费用率远高于发达国家，信息化和自动化空间巨大。

七、图表与数据来源

• 图1-图27：涵盖计算机板块涨幅、估值、SaaS化进程、物流费用率、农村网民数量等关键数据。
• 表1-表2：列出国内外主流SaaS服务商估值、企业推荐公司财务指标及评级。

八、分析师信息

• 分析师：姜国平、薛亮、卫书根
• 执业证书：S0930514080007、S0930515050004
• 联系方式：详见报告正文。

九、免责声明

• 报告观点反映分析师判断，不构成投资建议。
• 报告信息来源合法，但不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供已签约客户在专业人士指导下使用。
• 光大证券及其附属机构可能持有相关公司证券，存在利益冲突。

字数统计：约990字