20160113-光大证券-2016年度计算机行业投资策略报告：互联网B端应用深化，技术创新落地_33页_3mb

文档总结

核心内容概述

该文档是一份2016年度计算机行业投资策略报告，由光大证券计算机研究团队发布。报告主要围绕互联网B端应用深化、技术创新落地、互联网三农应用兴起以及企业SAAS应用等主题，分析行业发展趋势，并提出相应的投资建议。

主要观点

1. 行业整体观点

• 行业评级：买入
• 技术创新落地：云计算、大数据等技术进入落地阶段，SaaS（软件即服务）成为重点发展方向。
• 商业模式创新：互联网金融、教育、医疗等领域的商业模式创新持续发酵。
• 长期投资线索：个股转型、信息安全和自主可控仍是长期的投资方向。

2. 互联网B端应用深化

• 产业互联网深化：互联网对产业端的融资、交易等环节影响进一步加深，生产、物流等环节也开始深化应用。
• 企业SAAS应用兴起：企业级SaaS市场快速成长，预计2018年市场规模将达到200亿元。
• 企业服务市场驱动因素：
  • 智能终端普及降低了企业信息化门槛。
  • 企业IT支出为刚性支出，SaaS提供低成本、高效率的解决方案。
  • “PC一代”步入管理层，“iPad一代”进入职场，推动企业服务市场发展。

3. 技术创新落地

• 云计算发展：海外云计算市场已相对成熟，国内企业则更多集中在IaaS、PaaS和SaaS领域。
• 新兴技术应用：无人驾驶、虚拟现实、人工智能等技术开始商业落地，相关标的值得关注。

4. 互联网三农应用兴起

• 农村互联网普及：农村网民接近2亿，互联网普及率接近30%，宽带覆盖情况良好。
• 三农应用空间大：土地确权推动土地流转市场发展，相关征信和金融服务市场开启。
• 重点应用领域：包括农村电商、智慧农业、农业金融等。

关键信息

企业SAAS市场

• 市场规模预测：2018年国内企业SAAS软件市场规模预计达到200亿元。
• 主要企业：
  • 用友网络：国内SaaS应用龙头，拥有200万企业客户，未来有望成为企业SaaS服务龙头。
  • 生意宝：B2B在线交易平台龙头，2016年市场调整中再现买入机会。
  • 东软集团：传统IT企业转型，创新业务如医保控费、诊断辅助、UBI车险等逐步落地。
  • 神州信息：国内行业解决方案龙头，社保核心系统市场份额超过50%。
  • 汉得信息：企业服务提供商，专注于企业级软件解决方案。
  • 卫宁软件、恒生电子：建议关注的标的，具备一定的成长潜力。

投资建议

• 重点布局领域：物流、生产、国企改革、农村改革等方向。
• 关注标的：用友网络、生意宝、神州信息、汉得信息、银江股份、东软集团、皖通科技、卫宁软件、恒生电子等。
• 风险提示：
  • 市场风格切换，行业整体估值下降。
  • 行业竞争加剧。
  • 新业务拓展不达预期。

技术创新与产业融合

• 技术成熟度曲线：显示新兴技术逐步走向成熟，如云计算、大数据、人工智能等。
• 行业大数据应用：行业大数据继续深化和普及，投资上关注战略新兴板推出的新兴标的。
• SaaS化进程：企业软件的SaaS化趋势明显，尤其在业务简单、通用性高的领域。

互联网对B端的影响

• 互联网金融、教育、医疗：这些领域的商业模式创新持续发酵，原有板块龙头需关注新模式落地进展。
• 物流与工业4.0：成为新的产业风口，移动终端普及推动物流信息匹配效率提升，信用问题有望通过互联网解决。

行业数据与趋势

• 计算机板块2015年涨幅：达126%。
• 平均估值：2015年计算机板块平均估值92倍（TTM），仍处高位。
• 物流费用率：中国物流费用率远高于美国和日本，市场潜力巨大。
• 物流信息平台：新型物流信息服务平台正在兴起，技术渗透率不足30-40%，存在较大发展空间。

总结

该报告强调了2016年计算机行业在互联网B端应用、技术创新落地、三农领域应用等方面的机遇。同时，指出企业SAAS市场将成为重要增长点，并推荐了多个具备潜力的标的。风险提示主要包括市场风格切换、行业竞争加剧及新业务拓展不达预期等。整体来看，报告对计算机行业的未来发展持积极态度，并建议投资者重点关注转型企业、技术创新和三农应用等方向。