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报告摘要

铁矿石早报-2022年8月24日总结

核心内容概述

本报告为2022年8月24日的铁矿石市场早报，由大越期货投资咨询部分析师单钧发布。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、预期等方面对铁矿石市场进行了全面分析，并总结了影响市场的利多与利空因素。

主要观点

1. 基本面分析

港口现货成交：23日港口现货成交93.5万吨，环比下降1.9%；但本周平均每日成交94.4万吨，环比上涨4.3%。
发运情况：本周澳洲发货量明显回落，巴西发货量明显回升，整体到港量小幅增加。
钢厂需求：钢厂高炉复产继续进行，提货需求增加，疏港量随之回升。由于入库量偏低，港口库存有所松动。
铁水产量：新一期铁水产量继续回升，钢厂盈利率环比大幅改善，生产积极性提高，钢厂库存处于极低水平，后期补库需求可能释放。

2. 基差情况

PB粉基差：日照港PB粉现货749元/吨，折合盘面800.7元/吨，01合约基差95.7元/吨，盘面贴水偏多。
金布巴粉基差：日照港金布巴粉现货712元/吨，折合盘面788.1元/吨，01合约基差83.1元/吨，盘面贴水偏多。

3. 库存变化

港口库存：港口库存13859.34万吨，环比减少28.86万吨，处于累库周期，但库存水平仍偏高。
厂内库存：钢厂库存处于低位，可能引发补库需求。

4. 盘面走势

均线情况：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。
主力持仓：主力净空，空头增加，偏空。

5. 价格走势

现货价格：PB粉车板价为749元/吨，金布巴粉车板价为712元/吨。
期货价格：I01合约收盘价为705元/吨，I05为677元/吨，I09为775元/吨。
价差关注：I2301短期关注730元/吨的阻力位。

关键信息

利多因素

稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
钢厂盈利率改善，生产积极性提高，铁水产量见底回升。

利空因素

南方高温天气与降雨交替，终端需求处于传统淡季。
国内疫情仍有扰动。
四川钢厂因限电集中减产，山东严控全年粗钢产量，关注行政性减产是否会加码。
港口处于新一轮累库周期，库存水平偏高。

当前主要逻辑

市场目前处于终端需求尚未落地的状态，市场反复考验预期。短期来看，铁矿石价格可能维持窄幅震荡走势。

主要风险点

海外发运不及预期：若海外发运量未能达到预期，可能对铁矿石供应造成压力。
国内疫情发展：疫情的进一步发展可能对终端需求造成不利影响。

图表分析

月间价差

9-1价差：显示不同月份合约之间的价差变化。
1-5价差：反映近期合约与远期合约之间的价差趋势。

PB粉基差

PB 01基差：显示PB粉与01合约的基差走势。
PB 05基差、PB 09基差：反映不同合约之间的基差变化。

金布巴基差

金布巴01基差：显示金布巴粉与01合约的基差情况。
金布巴05基差、金布巴09基差：反映不同合约之间的基差变化。

现货价差

现货价差图：展示不同规格铁矿石之间的价差走势。

高低品价差收窄

高低品价差图：反映高品位与低品位铁矿石之间的价差变化趋势。

配矿价差

配矿价差图：展示不同配矿方案之间的价差情况。

进口价差

进口价差图：反映不同进口来源铁矿石的价差变化。

运价分析

BDI指数：波罗的海干散货指数走势反映运输市场情况。
西澳-青岛运价（BCI-C5）：显示西澳铁矿石运输成本。
巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）：反映巴西铁矿石运输成本。

日均疏港量

日均疏港量图：显示疏港量环比上升，但处于历年同期偏低水平。

港口成交

港口成交图：显示港口现货成交触底回升，市场活跃度有所恢复。

总结

铁矿石市场在8月24日早报中呈现基本面稳中有升、基差偏空、库存处于累库周期、盘面震荡偏弱的特点。短期内，市场关注点集中在南方高温天气缓解、终端需求改善以及钢厂补库需求的释放。同时，需警惕海外发运不及预期、国内疫情发展等风险因素对市场的影响。整体来看，铁矿石价格可能维持窄幅震荡，关注730元/吨的阻力位。

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