20220829-格林期货-油脂早报_2页_79kb

格林大华期货油脂早报总结（20220829）

核心内容概述

本报告主要分析了2022年8月29日前后油脂类期货品种的市场走势，重点围绕豆油、棕榈油和菜籽油展开。报告指出，当前油脂市场处于中线震荡状态，远月合约则呈现偏空趋势。市场受到美联储政策预期、国际原油价格波动以及国内外供需变化等多重因素影响。

主要观点

市场情绪与宏观因素

• 美联储鹰派言论：杰克逊霍尔年会期间，鲍威尔的讲话预计将释放鹰派信号，推动美元指数走强，对油脂市场形成压制。
• 美元指数走强：美元走强导致以美元计价的大宗商品价格承压，油脂期货市场整体偏弱。
• 国际原油价格波动：美农报告及国际原油价格变化是影响油脂市场的重要风险因素。

供应与库存情况

• 棕榈油供应预期充足：棕榈油在三大油脂中供应预期较为充足，但国内库存仍偏低。
• 国内油脂库存偏低：豆油、棕榈油和菜籽油国内库存均处于较低水平，支撑油脂盘面价格。
• 基差走强：国内三大油脂基差均出现上涨，表明现货价格相对于期货价格更具支撑力。

价格走势

• 油脂中线震荡，长线偏空：综合考虑供需与宏观因素，油脂中线维持震荡格局，远月合约则偏向空头趋势。
• 期货合约支撑与压力位：
  • 豆油Y2301：支撑位9760元/吨，压力位10080元/吨
  • 棕榈油P2301：支撑位8330元/吨，压力位8870元/吨
  • 菜籽油012301：支撑位10940元/吨，压力位11700元/吨

关键信息

现货价格与基差

• 豆油：张家港豆油现货均价为10900元/吨，环比持平；基差为972元/吨，环比上涨58元/吨。
• 棕榈油：广东棕榈油现货均价为9710元/吨，环比上涨100元/吨；基差为1088元/吨，环比上涨104元/吨。
• 菜籽油：江苏菜籽油均价为13400元/吨，环比上涨200元/吨；基差为2202元/吨，环比上涨340元/吨。

供需数据

• 豆油库存：截至8月19日，豆油商业库存为70.7万吨，环比减少0.2万吨。
• 棕榈油库存：截至8月19日，棕榈油库存为24.4万吨，环比增加2.3万吨。
• 菜籽油库存：截至8月19日，菜籽油库存为17.3万吨，环比减少2.2万吨。
• 马来西亚出口数据：8月1-20日，马来西亚棕榈油产品出口量为728,165吨，环比增长9.1%。
• 马来西亚产量数据：8月1-20日，马来西亚棕榈油产量环比增加4.96%，其中鲜果串（FFB）单产增长7.96%，出油率下降0.57%。
• 中国进口数据：7月中国棕榈油进口量为30.6万吨，环比增长300%；自印尼进口24.4万吨，环比增长468%；自马来西亚进口6.2万吨，环比增长100%。

风险因素

• 国际原油价格波动：作为油脂类商品的重要成本因素，国际原油价格的变动将对油脂市场产生直接影响。
• 美农报告发布：美国农业部的报告可能对油脂价格造成冲击，需密切关注。
• 美联储政策动向：鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话可能进一步强化鹰派立场，推动美元走强，从而对油脂期货价格形成压力。

操作建议

• 中线操作：油脂品种中线维持震荡走势，建议投资者关注震荡区间内的交易机会。
• 长线操作：远月合约偏空，可考虑逢高做空策略。
• 支撑与压力位参考：根据当前市场情况，参考各合约的支撑与压力位进行操作。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应自行判断，市场风险自负。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862