20170402-兴业证券-机械设备行业周报_雄安新区建设带来基建环保及能源新需求_关注具有当地业务优势的机械股_32页_1mb

机械设备行业研究报告总结（第13周）

核心内容概述

本报告分析了2017年机械设备行业的发展趋势，重点聚焦雄安新区建设、"一带一路"战略、工程机械复苏、油服设备、天然气设备、煤化工、动力电池设备及3C自动化设备等领域的投资机会，并提出了重点推荐的股票组合及风险提示。

主要观点

1. 雄安新区建设带来基建、环保及能源新需求

• 设立背景：2017年4月1日，中共中央、国务院设立河北雄安新区，涉及雄县、容城、安新及周边区域。
• 受益行业：工程机械、轨道交通、天然气设备等。
• 重点推荐：河北宣工（推土机）、金卡智能（工业燃气计量龙头，主打京津冀地区）。

2. "一带一路"打开高端装备行业成长空间

• 行业受益顺序：工程机械 > 铁路施工装备 > 铁路车辆设备。
• 能源合作：推动水电、核电等清洁能源设备出口。
• 重点推荐：中国中车、中铁工业、三一重工、柳工、徐工机械、恒立液压、杰瑞股份。

3. 工程机械复苏与预期差

• 行业趋势：基建投资加速，PPP与"一带一路"推动需求。
• 重点推荐：三一重工、徐工机械、柳工（1.14倍PB）、山河智能、中联重科、中铁工业、恒立液压。

4. 油服装备迎来上行周期

• 市场预期：油价回升至50美元/桶，石油开采公司资本开支增加。
• 重点推荐：杰瑞股份（民营油服龙头）、惠博普、通源石油。

5. 天然气设备投资机会

• 政策支持：天然气消费复合增长率预计超15%。
• 重点推荐：厚普股份（CNG/LNG加气站龙头）、富瑞特装（车用气瓶）、杰瑞股份、陕鼓动力。

6. 煤化工大项目启动带来主题机会

• 行业目标：2020年煤制油产能达1300万吨/年，煤制天然气达170亿立方米/年。
• 重点推荐：杭氧股份、天沃科技、纽威股份、中泰股份。

7. 动力电池发展推动高端锂电设备需求

• 政策背景：工信部等四部委发布《促进汽车动力电池产业发展行动方案》。
• 行业趋势：锂电设备行业将实现高增长，行业集中度提升。
• 重点推荐：先导智能、赢合科技、正业科技、东方精工。

8. 3C自动化设备高景气度

• 行业背景：全球近七成3C产品在中国制造，自动化率低。
• 重点推荐：联得装备、正业科技。

9. 木工机械高成长

• 行业需求：家具制造业持续增长，定制家具推动设备升级。
• 重点推荐：弘亚数控（封边机）、南兴装备（裁板锯，向数控加工中心转型）。

关键信息

推荐组合

• 重点推荐：中铁工业、山河智能、三一重工、柳工、恒立液压、杰瑞股份、厚普股份、豪迈科技、天桥起重、诺力股份。
• 其他关注：金卡智能、河北宣工、中联重科、通源石油、富瑞特装、先导智能、赢合科技、东方精工、弘亚数控、南兴装备。

行业表现

• 3月27日~31日：机械行业整体下跌3.33%，多数细分行业跑输沪深300。
• 估值数据：
  • 机械行业整体PE（TTM）为99.98倍，PB（MRQ）为3.17倍。
  • 工程机械PE为-210.92倍，PB为1.82倍。
  • 通用机械与零部件PE为61.3倍，PB为3.84倍。
  • 石油天然气设备PE为424.93倍，PB为2.31倍。

大宗交易

• 盈利：豪迈科技、富瑞特装、杰瑞股份等公司通过大宗交易实现盈利。
• 亏损：*ST合金、达实智能、道森股份等公司通过大宗交易出现亏损。

风险提示

• 政策变动风险：雄安新区及"一带一路"政策可能发生变化。
• 固定资产投资低于预期：工程机械、油服等行业的资本开支可能未达预期。

结论

报告强调，雄安新区建设及"一带一路"战略为机械设备行业带来新的增长机遇，重点关注具备区域优势和国际竞争力的公司。同时，随着油价回升、天然气利用政策推动及动力电池行业发展，相关设备制造商有望迎来业绩增长。建议投资者关注工程机械、油服装备、天然气设备、煤化工设备及3C自动化设备等领域的龙头企业，把握行业复苏与增长趋势。