20181014-天风证券-策略·图说市场_深圳_拆雷_股权质押_有哪些潜在标的__3页_606kb
报告摘要
深圳“拆雷”股权质押，潜在标的分析总结
核心内容
深圳市政府设立专项工作小组，统筹协调化解上市公司控股股东股票质押风险，安排数百亿元资金用于相关事宜。随着股市下跌，股票质押风险逐渐暴露，截至2018年10月9日，正常交易的公司中，有840家公司股价接近预警线，其中780家跌破预警线，134家公司股价与预警线偏离程度超过50%。此外，有666家公司股价接近平仓线，其中594家跌破平仓线，86家公司股价与平仓线偏离程度超过50%。
主要观点
-
股票质押风险加剧
股市下跌导致股票质押风险上升，部分公司面临平仓压力。深圳市政府专项小组的设立旨在通过资金支持和政策协调，降低风险并稳定市场。 -
国资“抄底”民企趋势明显
今年以来，国资对民企的“抄底”行为显著增加，多家上市公司实控人发生变更，由地方或中央国资委背景的机构接手。这一趋势反映出政策对民企的支持力度加大。 -
潜在标的筛选标准
为了识别可能受益于深圳市政府专项小组的标的，分析师从以下几个维度进行筛选：- 今年以来跌幅超过30%
- 企业业绩处于上行区间（18年中报净利润增速较17年年报改善）
关键信息
深圳市涉及股票质押且股价低于预警线的公司（共75家）
| 证券代码 | 证券简称 | 质押股占总股本比重 | 与预警线偏离程度 | 与平仓线偏离程度 | 今年以来涨幅 | 18中报业绩较17年报改善 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 002170.SZ | 芭田股份 | 19.3% | -23.2% | -11.4% | -53.2% | 是 |
| 002210.SZ | 飞马国际 | 31.6% | -38.3% | -28.8% | -52.5% | 是 |
| 300269.SZ | 联建光电 | 36.6% | -42.7% | -33.9% | -46.9% | 是 |
| 300350.SZ | 华鹏飞 | 35.5% | -46.4% | -38.1% | -42.8% | 是 |
| 002769.SZ | 普路通 | 4.8% | -16.3% | -3.4% | -39.6% | 是 |
| 603118.SH | 共进股份 | 15.7% | -34.6% | -24.6% | -38.9% | 是 |
| 002456.SZ | 欧菲科技 | 12.9% | -22.8% | -10.9% | -38.1% | 是 |
| 002213.SZ | 特尔佳 | 8.8% | -39.0% | -29.6% | -37.6% | 是 |
| 002197.SZ | 证通电子 | 25.3% | 1.9% | 17.6% | -37.6% | 是 |
| 002751.SZ | 易尚展示 | 2.9% | -3.3% | 11.6% | -36.3% | 是 |
| 002436.SZ | 兴森科技 | 13.8% | -26.8% | -15.5% | -35.7% | 是 |
| 300311.SZ | 任子行 | 39.2% | -45.4% | -37.1% | -34.1% | 是 |
| 002886.SZ | 沃特股份 | 7.6% | -36.2% | -26.4% | -31.8% | 是 |
| 002654.SZ | 万润科技 | 28.7% | -26.2% | -14.8% | -31.6% | 是 |
潜在标的分析
- 风险等级：多数公司股价与平仓线偏离程度在30%以内，但仍有86家公司偏离程度超过50%，表明其面临较高的平仓风险。
- 跌幅表现：所有筛选标的今年以来跌幅均超过30%，表明其股价表现不佳，风险集中。
- 业绩改善：18年中报净利润增速较17年年报有所改善，表明公司基本面可能在逐步好转，具备一定复苏潜力。
风险提示
- 宏观经济超预期下行
- 政策落实不及预期
- 测算模型本身的局限性
- 市场下行幅度超预期
附：相关报告
- 《投资策略：策略·图说市场-证监会及上交所发布沪伦通新规，沪伦通实施进入最后准备阶段》（2018-10-13）
- 《投资策略：策略·专题研究：股市周期系列之二-他山之石可攻玉：如果A股处于“绝望周期”的尾声，应当如何配置？》（2018-10-12）
- 《投资策略：投资策略-国办印发促进消费体制机制新政，诸多热点问题逐一落实》（2018-10-11）
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