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黑色金属市场分析总结（2022年5月30日）

核心内容概述

本报告由宝城期货黑色研究团队发布，主要分析了2022年5月30日黑色金属市场（包括螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤）的行情及未来走势。整体来看，市场氛围有所回暖，但基本面仍偏弱，各品种价格呈现震荡走势。

主要观点

1. 螺纹钢

• 市场情绪：受政策利好影响，市场情绪有所好转，叠加成本支撑，钢价短期反弹。
• 基本面：供应短期减量，但淡季临近，需求依然疲弱，上行驱动不强。
• 预测：预计钢价将延续低位震荡运行，短期内反弹后仍可能承压。

2. 铁矿石

• 供需格局：终端消耗强劲，供应短期回升有限，矿石基本面良好。
• 支撑因素：强劲需求支撑矿价偏强运行，贴水矿价有所回升。
• 风险因素：钢市淡季临近，亏损钢厂增多，矿石需求隐忧未解。
• 预测：短期走势以高位震荡为主，需关注成材负反馈是否兑现。

3. 焦炭

• 市场动态：焦煤大幅去库提振市场情绪，带动焦炭期价反弹。
• 基本面：焦炭供应阶段性回落，钢厂生产积极性增强，但房地产低迷导致终端需求未见改善。
• 预测：预计焦炭期价反弹后仍易承压，建议暂时观望，激进者可考虑日内短多。

4. 焦煤

• 市场动态：焦煤库存大幅去化，市场氛围回暖，做空情绪暂缓。
• 供应情况：国内产量回落为短期现象，受安全检查及检修影响。
• 需求情况：焦炭降价后，焦企生产受压，需求阶段性回落。
• 预测：预计焦煤期价在装置检修完成后仍易承压下行，建议暂时观望，激进者可考虑日内短多。

关键信息

一、期货市场数据

二、现货市场数据

• 螺纹钢：上海报价4,760元/吨，天津报价4,750元/吨，全国均价4,765元/吨。
• 热卷：上海报价4,770元/吨，唐山钢坯报价3,210元/吨。
• 冶金焦：准一级冶金焦天津港报价3,320元/吨，青岛港报价2,500元/吨。
• 焦煤：甘其毛道报价2,500元/吨，京唐港蒙古产报价3,190元/吨，澳洲产报价3,050元/吨。

三、市场热点

1. 政策支持：发改委强调促进消费恢复，稳定宏观经济。
2. 企业动态：
   • 中唐特钢即将投产。
   • 上海三大造船厂全部复工。
   • 河北省5月共批复11个铁矿石相关项目。
3. 库存变化：
   • 铁矿石港口库存周环比下降105万吨，铁精粉库存旬环比下降5万吨。
   • 焦炭港口库存周环比下降137万吨，焦煤港口库存周环比下降2.6万吨。
   • 钢厂炼焦煤库存周环比下降0.44万吨，独立焦化厂库存周环比下降0.40万吨。

后市研判

钢材

• 供需变化不大，低利润下钢厂减产，周产量环比下降1.15万吨。
• 需求疲弱，周度表需环比下降2.43万吨，终端采购量亦减量。
• 政策利好与成本支撑短期支撑钢价，但基本面仍偏弱，预计延续低位震荡。

铁矿石

• 需求强劲，终端消耗维持高位，支撑矿价偏强。
• 供应短期回升有限，但长期仍可能季节性回升。
• 亏损钢厂增多，矿石需求隐忧未解，短期高位震荡。

焦炭

• 焦炭价格处于下行通道，但成本支撑增强，期价低位反弹。
• 焦炭供应阶段性回落，但终端需求未改善，反弹后仍易承压。

焦煤

• 焦煤库存大幅去化，市场情绪回暖，期价反弹。
• 供应受安全检查及检修影响，产量短期回落，但终端需求疲弱，反弹后仍可能承压。

分析师简介

• 涂伟华：宝城期货研究所黑色分析师，数量经济学硕士，从业9年，曾获“最佳工业品分析师”及“优秀铁矿石期货分析师”称号。
• 阮俊涛：宝城期货研究所黑色分析师，悉尼大学毕业，专注于焦炭、焦煤研究。

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