20131230-天风证券-研究行业周报（2013年第40期）_会有反弹_11页_706kb
报告摘要
详细总结
核心内容
本报告主要分析了2013年12月30日国内外主要指数的表现，以及A股市场影响因素、行业一致预期和公司观点。报告指出，A股市场整体表现相对温和，部分行业存在回调压力，但部分行业具有较好的投资机会。
主要观点
1. A股影响因素
- 银行间利率：近期银行间利率震荡上行，1个月期SHIBOR有所回落，3个月期SHIBOR有所上升。
- 经济增速：克强指数近几个月持续反弹，显示经济复苏迹象。
- 超额货币增速：未来几个月超额货币增速可能下行，对股市形成一定压力。
- 人民币升值预期：人民币升值预期有所上行，短期可能推动大盘反弹。
- 大小非解禁：11月份解禁高峰已过，对市场影响减弱。
2. 行业一致预期
- A股整体静态市盈率为12.89倍。
- 从PEG（市盈率与盈利增速比值）来看，金融服务、房地产和建筑建材为目前PEG最低的三个行业。
- 短期看好年报净利润增速预期上行或维持高增速的行业，如保险、贸易、交运设备服务、通信设备、纺织制造等。
3. 行业公司观点
- 有色煤炭：维持“中性”评级，关注稀土及雾霾概念金属。
- 房地产、建筑建材：未提供具体分析，但可推测受经济复苏及政策影响。
- 机械：建议继续关注工业机器人、农机板块，因其良好的成长性及市场空间。
- 化工：建议关注供需格局较为稳定行业的龙头公司，如万华化学、浙江龙盛等。
- 信息设备：优选成长股，如中兴通讯、光迅科技。
- 农林牧渔：看好养殖产业链，尤其是禽畜养殖和动物保健板块。
- 医药生物：坚定看好化学药龙头，如恒瑞医药、华东医药，同时可布局中药龙头如云南白药、天士力。
- 金融服务：短期资金流动性制约行情走势，建议关注中信证券、东吴证券、招商证券。
- 环保：推荐汽车尾气治理板块，如盛运股份、兴源过滤。
关键信息
指数表现
| 指数名称 | 收盘 | 日涨跌% | 周涨跌% |
|---|---|---|---|
| 申万A股指数 | 2116.85 | 1.67% | 1.50% |
| 上证综合指数 | 2101.25 | 1.36% | 0.79% |
| 深证成份指数 | 8048.85 | 1.92% | 1.03% |
| 沪深300指数 | 2303.48 | 1.68% | 1.11% |
| 创业板指数 | 1294.30 | 1.95% | 3.24% |
| 恒生指数 | 23243.24 | 0.27% | 1.89% |
| 道琼斯工业 | 16478.41 | -0.01% | 1.59% |
| 纳斯达克综合 | 4156.59 | -0.25% | 1.26% |
| 伦敦富时100 | 6750.87 | 0.85% | 2.18% |
| 巴黎CAC40 | 4277.65 | 1.40% | 2.00% |
| 法兰克福DAX | 9589.39 | 1.06% | 2.01% |
| 荷兰AEX指数 | 400.99 | 1.10% | 2.41% |
| 东京日经225 | 16178.94 | 0.03% | 1.94% |
| 韩国综合 | 2002.28 | 0.15% | 0.95% |
| 孟买Sensex30 | 21193.58 | 0.56% | 0.54% |
| 台湾加权指数 | 8535.04 | 0.58% | 1.50% |
行业一致预期（申万一级）
| 行业 | PEG | 净利润增速（2013年） | 市盈率 | G(%) |
|---|---|---|---|---|
| SW采掘 | 0.00 | -14.62% | 9.88 | -3.35% |
| SW黑色金属 | 0.00 | -235.46% | -43.68 | 0.00% |
| SW机械设备 | 0.00 | -0.34% | 34.79 | -1.63% |
| SW金融服务 | 0.52 | 13.32% | 6.70 | 12.93% |
| SW房地产 | 0.54 | 12.48% | 11.81 | 22.02% |
| SW建筑建材 | 0.61 | 25.66% | 13.00 | 21.32% |
| SW公用事业 | 0.76 | 23.11% | 15.61 | 20.45% |
| SW信息设备 | 0.89 | 107.19% | 75.93 | 85.26% |
| SW综合 | 0.89 | -41.54% | 41.17 | 46.14% |
| 全部A股 | 0.94 | 10.84% | 12.89 | 13.68% |
行业一致预期（申万二级）
| 行业 | PEG | 净利润增速（2013年） | 市盈率 | G(%) |
|---|---|---|---|---|
| SW银行II | 0.47 | 11.00% | 5.35 | 11.35% |
| SW建筑装饰 | 0.52 | 25.22% | 10.81 | 20.69% |
| SW房地产开发II | 0.53 | 11.50% | 10.96 | 20.68% |
| SW保险II | 0.59 | 55.51% | 21.41 | 36.52% |
| SW电力 | 0.60 | 24.29% | 11.93 | 19.77% |
| SW石油化工 | 0.62 | 18.20% | 9.74 | 15.60% |
| SW园区开发II | 0.63 | 35.59% | 31.88 | 50.27% |
| SW视听器材 | 0.75 | 27.27% | 22.17 | 29.42% |
| SW贸易II | 0.77 | 110.65% | 58.33 | 75.62% |
| SW交运设备服务 | 0.79 | 677.98% | 190.71 | 242.26% |
| SW计算机设备II | 0.79 | 56.89% | 51.63 | 65.50% |
| SW采掘服务 | 0.85 | 43.87% | 28.30 | 33.38% |
| SW铁路运输II | 0.89 | -41.54% | 41.17 | 46.14% |
| SW纺织制造 | 1.04 | 131.97% | 50.58 | 48.75% |
| SW化工 | 1.07 | 13.90% | 17.91 | 16.67% |
| SW家用电器 | 1.22 | 2.77% | 15.40 | 12.59% |
| SW轻工制造 | 1.23 | 25.67% | 40.97 | 33.41% |
| SW交通运输 | 1.25 | 9.80% | 17.21 | 13.74% |
| SW电子 | 1.32 | 65.79% | 71.43 | 53.92% |
| SW交运设备 | 1.40 | 0.40% | 18.08 | 12.88% |
| SW农林牧渔 | 1.41 | 12.82% | 53.67 | 38.16% |
| SW商业贸易 | 1.57 | 8.58% | 24.33 | 15.49% |
| SW信息服务 | 1.92 | 7.87% | 41.60 | 21.62% |
总结
本报告全面分析了A股市场近期表现及影响因素，指出整体市场估值处于历史低位，部分行业如金融、房地产和建筑建材具有较低的PEG值，具有投资价值。同时，报告建议关注成长性好、盈利预期稳定的行业，如机械、化工、医药生物和环保等。对于具体行业，如机械，建议关注工业机器人和农机板块；化工行业建议关注供需格局稳定的龙头公司；医药生物行业坚定看好化学药龙头；环保行业推荐汽车尾气治理板块。此外，报告还强调了市场流动性、人民币升值预期等宏观因素对市场走势的影响，并提醒投资者注意相关风险。
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