20180507-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_钴价下调出现短期波动_过渡期结束时点临近_12页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告为2018年5月7日发布的电力设备与新能源行业周报，主要内容涵盖市场回顾、行业热点、投资策略、行业数据、行业新闻及风险提示。报告指出，当前电力设备板块表现一般，但部分子板块如风电、光伏、核电等仍保持上涨趋势，而部分设备子行业出现下跌。同时，报告对新能源车和新能源发电领域进行了深入分析，并提出了重点投资组合推荐。

市场回顾

• 行业整体表现：上周电力设备板块上涨0.049%，同期沪深300指数上涨0.47%，电力设备行业相对跑输0.42个百分点。

• 板块排名：电力设备行业在中信29个板块中位列第18位，总体表现一般。

• 估值水平：电力设备行业当前市盈率处于历史中位，为30.9倍，估值合理。

• 子板块表现：

  • 风电上涨3.00%
  • 电站设备上涨2.13%
  • 光伏上涨1.32%
  • 核电上涨1.24%
  • 二次设备下跌0.44%
  • 一次设备下跌1.87%

• 个股表现：

  • 股价跌幅前五：天际股份、贝特瑞、京威股份、*ST哈空、华仪电气
  • 股价涨幅前五：融捷股份、京运通、*ST万里、欣旺达、先导智能

行业热点

• 新能源车：特斯拉第二座超级工厂将建在中国，预计在下季度公布细节。同时，Model3产量持续提升，电钴价格继续下跌，硫酸钴价格略有回落，三元正极材料523型号出现1%降价，过渡期窗口临近，中游崛起在即，建议关注正极、隔膜环节龙头。
• 新能源发电：光伏产业链中，硅料价格持续上涨，单晶硅片价格小幅下调，多晶硅片价格降幅更大，电池片价格小幅上涨，组件价格小幅下降。下游电站企业正积极抢装工商业屋顶分布式项目，建议关注硅料、电池片及分布式装机。
• 风电：国内海上风电项目累计装机达7GW，地方分散式风电规划落地，行业热度上升，建议关注行业龙头。
• 核电：中国在运核电机组增至38台，装机容量稳步增长，核能专业委员会成立，推动行业发展。

投资策略及重点推荐

• 重点推荐投资组合：通威股份、东尼电子、隆基股份、当升科技、星源材质，各占20%权重。
• 新能源车：建议关注价格相对稳定的正极、隔膜环节龙头，过渡期窗口临近，中游崛起在即。
• 新能源发电：建议持续关注硅料及电池片涨价环节，以及下游分布式装机。
• 风电：建议关注行业龙头，尤其是海上风电和分散式风电领域。

行业数据

• 图6至图19展示了车用动力电池、钴、三元前驱体、磷酸铁锂正极材料、碳酸锂、钴酸锂、电解液、隔膜、石墨负极材料、铜箔、硅料、硅片、电池片、组件等的价格走势。

行业新闻

新能源汽车

• 广州2017年新能源公交车推广成绩公布，新增及更换新能源公交车达573辆，占比89.5%。
• 德国成为欧洲最大电动车市场，一季度电动车销量同比上涨70%。
• 特斯拉计划在中国建设第二座超级工厂，选址将在2018年第四季度公布。

光伏

• 大同二期应用领跑基地中标结果公布，最低报价0.39元/kwh，国家电投、晶科能源等企业中标。
• 浙江省发布《关于进一步促进浙江省地面光伏电站健康发展的通知（征求意见稿）》，提出优化备案程序、严格用地管理、探索黑名单制度等措施。

风电

• 青海将建全球单体最大水光风多能互补工程，包含416万千瓦水电、400万千瓦光伏、200万千瓦风电。
• 亚洲最大海上风电场完成100台风电机组吊装，总装机容量达400MW。
• 华锐风电与美国超导诉讼案判决时间延迟至2018年6月4日。
• 西藏发布“十三五”风电发展规划，推进高原风电项目。

核电

• 中国能源研究会核能专业委员会成立，推动核能政策与科技发展。
• 我国在运核电机组增至38台，装机容量达3693万千瓦，持续增长。

风险提示

1. 新能源汽车销量及发电装机量低于预期
2. 材料价格下跌超预期

分析师简介

• 杨若木，基础化工行业小组组长，拥有9年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的化工行业发展分析，重点关注新材料及精细化工领域。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上