20220422-大有期货-饲料养殖研究周报_运输受阻_板块整体偏强_14页_2mb

饲料养殖周报总结（20220418-20220422）

核心内容概述

本报告分析了2022年4月18日至2022年4月22日期间，饲料养殖板块中玉米、鸡蛋和生猪的价格走势及基本面情况。整体来看，玉米和生猪板块偏强运行，而鸡蛋板块则偏弱。

主要观点

玉米

• 物流改善：华北地区物流运输逐渐通畅，市场玉米流通好转。
• 持粮主体惜售：前期玉米上量导致加工企业压价，持粮主体惜售心态增强，企业到货量减少。
• 收购价格上涨：随着粮源集中至贸易商手中，收购价格开始上涨。
• 短期氛围偏紧：整体市场对后市看涨，短期玉米价格震荡偏强运行。
• 支撑因素：近期小麦价格上涨，对玉米形成一定支撑，短期内仍有上涨空间。

鸡蛋

• 运输受阻：鸡蛋供销两端均存在积压，养殖端库存增加，东北、江苏等地压力较大。
• 库存周转天数提升：部分养殖场库存周转天数提升至5-7天。
• 消费端走货缓慢：疫情备货导致需求提前释放，采购量减少，贸易商开始亏本出货。
• 价格上行乏力：尽管蔬菜价格上涨和饲料成本高企对鸡蛋形成支撑，但价格已开始上行乏力。
• 预计走势：盘面价格震荡偏弱运行。

生猪

• 价格大幅反弹：生猪价格出现阶段性高点，期现价格均上涨。
• 养殖利润上行：自繁自养养殖模式利润为-23.88%，外购仔猪养殖模式为-9.99%，养殖利润明显改善。
• 猪粮比价：猪粮比价显示生猪养殖成本压力有所缓解。
• 存栏数据：一季度末全国能繁母猪存栏4185万头，相当于正常保有量的102.1%。
• 出栏受阻：疫情导致出栏受阻，但社会消费仍有支撑。
• 五一假期影响：随着五一假期临近，猪肉价格短期仍有上行动力，但距离猪周期拐点仍需时间。
• 预计走势：生猪价格震荡偏强运行。

关键信息

重要数据

• 肉品进口总量：3月份肉品进口总量为59.4万吨，环比增加21.2%，同比减少35.6%。
• 猪牛羊禽肉产量：一季度猪牛羊禽肉产量2395万吨，同比增长8.8%。
  • 猪肉产量增长14.0%
  • 牛肉产量增长3.6%
  • 羊肉产量增长1.4%
  • 牛奶产量增长8.3%
  • 禽蛋产量增长2.5%
• 生猪存栏：一季度末生猪存栏42253万头，同比增长1.6%。
• 乌克兰春季作物播种：截至4月15日，乌克兰农户已播种250万公顷春季作物，占预期面积的20%。
• 港口库存：
  • 北方港口库存432万吨
  • 南方港口库存72万吨
  • 库存企稳回升

价格与利润

• 玉米养殖利润：震荡偏强运行，短期有上涨空间。
• 鸡蛋养殖利润：震荡偏弱运行，受库存积压和走货缓慢影响。
• 生猪养殖利润：大幅上行，自繁自养和外购仔猪模式均有所改善。
• 猪粮比价：显示生猪养殖成本压力有所缓解。

跨期价差分析

• 鸡蛋1-5合约价差：反映市场对未来价格的预期，需关注其变化。
• 玉米1-5合约价差：价格走势偏强，市场情绪向好。
• 鸡蛋5-9合约价差：关注中长期价格走势。
• 玉米5-9合约价差：短期偏强，长期走势需进一步观察。
• 鸡蛋9-1合约价差：反映市场对远期价格的预期，当前偏弱。

投资建议与风险提示

• 建议：玉米和生猪板块短期偏强，可关注其价格走势及库存变化；鸡蛋板块受运输及库存影响，短期偏弱，需谨慎操作。
• 风险提示：
  • 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
  • 报告观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。
  • 期市有风险，入市需谨慎。

分支机构信息

联系方式

• 分析师：欧航棋
• 投资咨询证号：Z0016031
• 从业资格证号：F3033921
• 联系电话：0731-84409083
• 邮箱：ouhangqi@dayouf.com
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重要提示

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