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消费疲软 价格弱势运行 - 饲料养殖周报总结（20210816-20210820）

核心内容

本报告分析了2021年8月16日至20日饲料养殖市场的基本面情况，重点围绕玉米、鸡蛋和生猪三大品种展开。整体市场呈现消费疲软、价格弱势运行的态势，各品种价格均维持震荡偏弱走势。

主要观点

1. 玉米市场

• 基本面综述：新作玉米开始少量上市，下游需求疲软，市场成交清淡。
• 价格走势：预计玉米盘面价格将延续弱势运行。
• 数据支持：
  • 8月20日中储粮进口玉米拍卖成交217,397吨，成交率72%。
  • 2021年7月中国玉米进口量达286万吨，同比增长213.7%。
  • 港口库存持续回落，北方港口库存205万吨，南方港口库存19.3万吨，整体处于偏低水平，对价格形成一定支撑。

2. 鸡蛋市场

• 基本面综述：近期鸡蛋消费略有回暖，但节前补库尚未启动，预计价格延续震荡偏弱。
• 价格走势：鸡蛋盘面价格震荡偏弱。
• 数据支持：
  • 本周鸡蛋价格回落，蛋鸡养殖利润小幅增长至61.78元/羽。
  • 蛋鸡养殖利润率有所回升，但整体仍处于盈利状态。

3. 生猪市场

• 基本面综述：生猪供应保持快速增长，养殖企业尚未出现深度亏损，淘汰母猪的可能性不大。
• 价格走势：生猪价格延续震荡偏弱走势。
• 数据支持：
  • 农业农村部数据显示，7月生猪存栏环比增长0.8%，连续5个月增幅收窄。
  • 能繁母猪存栏量7月环比下降0.5%，这是连续21个月增长后的首次下降。
  • 猪粮比价下行，显示养殖成本压力较大，但尚未出现深度亏损。

关键信息

价格走势

• 玉米：价格弱势运行，期货价格震荡。
• 鸡蛋：价格震荡偏弱，养殖利润小幅回升。
• 生猪：价格延续震荡偏弱，养殖利润维持亏损状态。

库存情况

• 北方港口库存：截至7月30日为205万吨，持续回落。
• 南方港口库存：截至7月30日为19.3万吨，同样处于回落趋势。
• 整体库存偏低，对价格形成一定支撑。

利润分析

• 生猪养殖利润率：自繁自养模式为-18.23%，外购仔猪模式为73.38%。
• 蛋鸡养殖利润：本周小幅增长至61.78元/羽。

市场趋势

• 消费疲软导致价格走弱。
• 生猪供应充足，短期内价格难有明显反弹。
• 能繁母猪存栏量出现小幅回落，预示未来生猪供应可能趋于稳定。

跨期价差

• 玉米1-5合约价差：反映市场对未来价格走势的预期。
• 鸡蛋1-5合约价差：同样显示价格偏弱运行。
• 玉米5-9合约价差：延续震荡偏弱趋势。
• 鸡蛋5-9合约价差：价格预期仍偏弱。
• 玉米9-1合约价差：显示远期价格预期较近月偏弱。
• 鸡蛋9-1合约价差：远期价格预期偏弱。

风险提示

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• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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资料来源

• 数据来源：Wind、大有期货投研中心
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总结

本周饲料养殖市场整体呈现消费疲软、价格弱势运行的态势，玉米、鸡蛋和生猪价格均维持震荡偏弱走势。库存持续回落为价格提供了一定支撑，但需求不足仍是主导因素。生猪养殖利润维持亏损，而蛋鸡养殖利润有所回升。能繁母猪存栏量出现小幅下降，预示未来生猪供应可能趋于稳定。市场参与者应密切关注供需变化及政策动向，谨慎操作。