20241201-浙商证券-人形机器人行业2025年度策略报告_内外双驱_龙头启航_35页_2mb

人形机器人行业2025年度策略报告总结

人形机器人行业正处于从产业形成期向扩张期过渡的关键阶段，预计2025年将迎来板块性投资机会。报告指出，国际巨头如特斯拉、英伟达和华为的推动是核心驱动力。特斯拉的Optimus机器人计划在2025年进入有限生产阶段；英伟达成立GEAR实验室并入股FigureAI，全面布局机器人领域；华为则通过具身智能产业创新中心整合技术资源，促进国内龙头入局。

AGI技术的持续突破和中国供应链完善是行业加速的另一关键。美国在AI投资领先，但中国拥有61%的AI专利和全球最大机器人安装量，核心零部件如行星滚柱丝杠、谐波减速器和空心杯电机的国产化潜力巨大，预计人形机器人市场放量将带来显著弹性。

下游应用场景方面，制造业和家政业是重点方向。预计到2030年，中美两国人形机器人需求合计约203万台，市场规模可达3185亿元。测算显示，人形机器人时薪成本较低，适合工厂和家庭服务。

投资建议聚焦核心企业，推荐三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器、绿的谐波等，涉及电机、丝杠、减速器等部件的生产。同时，优必选、中坚科技等整机厂商值得关注。

主要风险包括中美贸易冲突升级和AI技术迭代缓慢，可能抑制行业发展。总体上，报告看好行业前景，认为人形机器人将成为高端制造的明珠，投资机会显著。

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