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报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档为鲁证期货2021年3月19日的晨会纪要，涵盖宏观经济、期货市场、商品价格走势及投资策略等内容。整体内容以分析当前市场趋势、政策影响、供需关系及技术面支撑为主，旨在为投资者提供交易参考和策略建议。

主要观点

宏观经济

财政政策与货币政策宽松，推动经济复苏。
海外经济复苏趋势未变，但美债收益率上升导致市场情绪偏悲观。
北向与南向资金净流入，显示外资对A股市场信心增强。
北京金融法院成立，强化对金融案件的司法保障。

股指期货

指数整体上涨，但市场仍处于震荡调整阶段。
需谨慎操作，关注估值压力释放和市场情绪修复。

国债期货

国债期货全线收跌，流动性较为平稳。
长期来看，中性偏乐观，但需关注政策变化及外围品种影响。

棉花

国内棉花销售偏快，进口激增对价格形成压力。
外棉价格回落，郑棉或继续调整，短线观望为主。

白糖

国内供应压力大，期货价格偏弱。
短期震荡为主，中长期关注进口利润窗口关闭后的走势。

油脂油料

原油价格下跌，对油脂价格形成拖累。
花生期货价格偏弱，但基本面暂未有强逻辑推动。

生猪

现货价格下跌，但产能恢复预期与非瘟疫情扰动并存。
预计三月下旬开始企稳，二季度供应偏紧，期货或有反弹可能。

镍

镍矿价格下跌，但新能源回暖支撑镍价。
沪镍与镍铁价差缩小，市场情绪趋于稳定，短期震荡为主。

铝

宏观政策对铝价形成支撑，但库存增加压制上涨空间。
建议逢低买入，关注内蒙古限产及碳中和政策影响。

原油和燃料油

国际油价受多重利空影响大幅下跌，但不具备持续下跌基础。
国内动力煤价格稳中向好，期货或震荡上行。

玻璃和纯碱

玻璃市场延续向好，纯碱库存较低，后市可回调做多。

塑料

聚烯烃市场偏弱震荡，建议震荡偏弱评估。

橡胶

沪胶小幅上涨，短期震荡为主，关注成本支撑。

甲醇

现货价格走弱，港口供需压力不大，但内地价格承压。
建议震荡偏弱评估。

动力煤

现货市场稳中向好，期货或震荡上行。

沥青

国际油价下跌，沥青成本支撑减弱。
建议延60日线逢低建多，主力合约运行区间预计2800—3000元/吨。

PVC

PVC现货价格小幅下跌，但库存低位支撑价格。
期货短期回调，但继续向下空间有限。

苯乙烯

原油价格下跌拖累苯乙烯走势，但基本面支撑较强。
预计维持较强震荡。

聚酯产业链

PTA因检修预期支撑偏强，MEG库存压力不大。
短纤市场企稳，建议持有短纤-PTA多单。

液化石油气（LPG）

国际油价下跌，但LPG价格调整幅度小于原油。
PG04合约预计运行区间3800—3950元/吨。

纸浆

纸浆价格因供需矛盾调整，但长期需求增长支撑价格。
建议短期维持7200-7350元/吨区间整理。

尿素

尿素现货维持原价，期货震荡下跌。
5月为淡季，可轻仓布局空单。

螺矿

螺纹钢价格小幅上涨，但市场成交一般。
铁矿石和焦炭建议趋势做空，钢材可做多远月利润。

不锈钢

不锈钢价格震荡，库存去库压力增大。
建议关注现货跌幅大于盘面跌幅的修复逻辑。

铁合金

硅锰和硅铁价格偏弱，但成本支撑较强。
短期回调为主，长期走势中性偏乐观。

关键信息

品种	关键信息
股指期货	上证、深证、创业板指上涨，市场震荡调整，谨慎操作。
国债期货	全线收跌，流动性平稳，中长期中性偏乐观。
棉花	国内销售偏快，进口增加承压，郑棉震荡调整。
白糖	国内供应压力大，期货偏弱，短线观望。
生猪	现货价格下跌，产能恢复与非瘟疫情博弈，预计三月下旬企稳。
镍	镍矿价格下跌，新能源回暖支撑，沪镍震荡偏弱。
铝	宏观政策支撑，库存增加压制上涨空间，建议逢低买入。
原油	国际油价大幅下跌，但不具备持续下跌基础。
玻璃/纯碱	玻璃市场向好，纯碱库存低，建议回调做多。
塑料	聚烯烃震荡偏弱，短期关注情绪波动。
橡胶	沪胶震荡，短期波动性较大，操作需谨慎。
甲醇	现货价格走弱，港口供需压力不大，建议震荡偏弱。
动力煤	现货稳中向好，期货或震荡上行。
沥青	国际油价下跌，沥青成本支撑减弱，建议延60日线逢低建多。
PVC	现货价格小幅下跌，库存低位支撑，期货回调空间有限。
苯乙烯	原油拖累走势，但基本面支撑较强，维持较强震荡。
聚酯产业链	PTA检修预期支撑偏强，MEG库存压力不大，建议持有短纤-PTA多单。
LPG	LPG价格调整幅度小于原油，PG04合约运行区间3800—3950元/吨。
纸浆	短期调整，但长期需求增长支撑，建议7200-7350元/吨区间整理。
尿素	现货维持原价，期货震荡下跌，建议轻仓布局空单。
螺矿	螺纹钢价格小幅上涨，铁矿石和焦炭建议趋势做空，钢材可做多远月利润。
不锈钢	价格震荡，库存去库压力增大，建议关注现货跌幅大于盘面跌幅的修复逻辑。
铁合金	硅锰和硅铁价格偏弱，但成本支撑较强，短期回调为主，长期中性偏乐观。