20250407-东证期货-光伏玻璃周度报告_新月价格提涨_下游博弈心态较强_10页_2mb

光伏玻璃市场周度总结（2025年4月7日）

核心内容概述

截至2025年4月3日，国内光伏玻璃价格继续上涨，其中2.0mm镀膜主流价格为14.5元/平米，3.2mm镀膜主流价格为22.5元/平米，环比均有所上升。价格变动呈现厂家与二三线下游客户成交价格多为高价区间，而与一线客户成交价格则多为低价区间，具体成交价格根据实际交易量而定。同时，部分下游客户采取先拿货、月底再议价的策略，显示出较强的博弈心态。

进入四月份，光伏玻璃厂家发货节奏放缓，主要受新月价格提涨影响。预计本周价格博弈将基本有结果，清明节后发货量有望恢复，行业库存将存在下降空间。

主要观点

1. 价格走势

• 光伏玻璃价格在4月继续上涨，部分涨价已基本落地，仍存在部分企业价格博弈。
• 2.0mm和3.2mm镀膜玻璃价格环比上涨，反映市场供需关系有所变化。

2. 供给端

• 上周新增一条产线投产，多个窑口恢复，整体产能和产量上升。
• 预计本周多家企业仍存在点火计划，供给端持续上行。
• 2024年以来，国内光伏玻璃产线变动频繁，既有新产线点火也有部分产线冷修或停产。

3. 需求端

• 月末阶段下游走货节奏加快，存在较大囤货行为。
• 进入4月后，下游拿货量减少，主要受价格上涨影响，博弈心态增强。
• 预计清明节后发货量将逐步恢复，需求端有望回暖。

4. 库存端

• 4月发货节奏放缓，库存压力有所增加。
• 随着价格博弈的结束及节后发货恢复，库存有望逐步下降。

5. 成本与利润

• 成本端上升，导致上周光伏玻璃行业毛利率回落至4.5%附近。
• 毛利率和毛利变化表明行业盈利能力受到一定压制，需关注成本控制与价格调整的平衡。

6. 贸易端

• 2025年1-2月我国光伏玻璃出口量与2024年同期基本持平。
• 进出口数据反映国际市场对光伏玻璃的需求相对稳定，但需警惕贸易政策变化带来的影响。

关键信息

• 价格：2.0mm镀膜玻璃价格14.5元/平米，3.2mm镀膜玻璃价格22.5元/平米，环比上涨。
• 供给：4月产能和产量持续增加，多家企业有新的点火计划。
• 需求：下游囤货行为显著，节后发货量预期回升。
• 库存：行业库存存在下降空间，但当前仍处于高位。
• 毛利率：行业毛利率回落至4.5%左右，成本压力明显。
• 出口：1-2月出口量同比基本持平，市场对外部需求依赖度较低。

风险提示

• 组件厂家上调开工率：若组件厂家开工率上升，可能导致对光伏玻璃的需求增加，进一步推高价格。
• 价格博弈未结束：部分企业仍在进行价格谈判，市场仍存在不确定性。

期货走势评级体系

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，拥有多个交易所会员资格，致力于金融科技与衍生品服务。
• 东证衍生品研究院：提供专业研究报告，支持客户决策，但不构成投资建议。报告版权归东证期货所有，未经授权不得使用或传播。

总结

光伏玻璃市场在2025年4月初呈现价格持续上涨趋势，但下游博弈心态较强，导致实际拿货量减少。供给端持续扩张，产能利用率上升，而需求端因价格波动出现阶段性放缓。库存压力较大，但随着清明节后发货恢复，库存有望逐步下降。成本上升对毛利率形成压制，需关注价格调整与成本控制之间的平衡。整体来看，市场在价格博弈后可能迎来阶段性稳定，但需警惕组件厂家开工率变化带来的影响。