20230714-冠通期货-冠通每日交易策略_23页_1mb

投资风险提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本公司具备期货投资咨询业务资格，敬请阅读最后一页免责声明。
• 公司地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层（100020），总机：010-85356666。

市场综述

• 国内期货主力合约多数上涨：玻璃涨超4%，焦煤、甲醇、苯乙烯涨超2%；沪锡、工业硅下跌超1%。
• 股指期货表现分化：沪深300（IF）、中证500（IC）、中证1000（IM）主力合约均下跌；上证50（IH）小幅上涨。
• 国债期货普跌：2年期至30年期国债期货主力合约全线收跌，10年期跌幅最大。

核心观点

• 流动性危机与衰退风险：美国政府勉强避免债务违约，银行业危机未完结，美联储加息接近尾声。
• 美联储政策预期：7月维持利率不变概率70%，加息25基点概率93%；9月维持利率概率62%，年内累计加息概率下降。
• 美元指数破百：利好大宗商品市场情绪，但需关注政策监管风险。

核心品种分析

1. 铜

• 美国PPI数据创2020年8月以来新低，支持美联储结束加息预期，美元跌破100关口。
• 伦铜触及8700美元/吨，国内沪铜主力区间参考68700-69800元/吨。
• 长期需关注智利铜矿税负政策变化对全球供应的影响。

2. 原油

• 美国CPI超预期回落，核心通胀创新低，市场风险偏好回升。
• 原油库存增加超预期，OPEC+减产仍利多油价。
• 短期偏强震荡，激进者可多单持有；关注美元走势及地缘因素。

3. 螺纹钢

• 产量小幅下滑，表需低迷，但库存水平低。
• 钢铁限产预期增强，政策面提振市场情绪。
• 上方关注3800压力，盘面震荡偏强。

4. 豆类与油脂

• 南美出口节奏放缓，进口大豆到港高位，国内库存充裕。
• 豆粕现货成交回升，棕榈油库存回升，需求旺季尚未明朗。
• 短期波动为主，关注进口大豆到港节奏。

5. 美国金融政策与债务风险

特殊情况

• 美联储圣路易斯联储主席辞职：或将影响美联储政策走向。
• 国内政策发力：地产、基建等领域政策频出，助力经济修复，支撑大宗商品价格。

冶金品种

铁矿石、焦煤焦炭

• 铁矿石发运回落，但供应压力仍存。
• 焦炭第二轮提涨博弈，焦煤供应受安全检查限制。
• 需求端铁水高位，但终端需求偏弱。

玻璃、纯碱

• 玻璃库存快速去化，产销率超往年同期。
• 纯碱产量回升，库存下降，短期供需紧平衡。

国际及宏观因素

• 厄尔尼诺发展：5月起NOAA厄尔尼诺指数已达阈值，不利于东南亚降雨，利多油脂。
• 美国债务上限谈判：短期内风险缓解，但长期仍有不确定性。

分析师信息

• 王静、周智诚、苏妙达（执业资格号如下）。
• 本报告属于期货投资咨询，仅供专业人士参考，不构成投资建议。