20230714-华泰期货-宏观大类周报_乘势而上_市场情绪再好转_10页_989kb

报告总结

策略摘要

• 农产品（豆菜粕、油脂）：逢低买入套保
• 黑色建材：逢低买入套保
• 能源、有色、贵金属：中性
• 股指期货：买入套保

核心观点

国内经济初现环比筑底信号，受益于金融数据改善（如社会融资、人民币贷款回升），但高频数据仍偏弱。政策信号加强，包括央行降息和房地产、能效政策优化，推动股指和黑色建材上涨。美联储加息预期降温，美元下跌，市场风险偏好回升，利好商品。厄尔尼诺导致农产品机会；国内稳增长支撑黑色机会；贵金属需等待加息明朗。

主要风险

• 地缘政治风险（能源板块）
• 全球经济超预期下行（风险资产下行）
• 美联储超预期加息（风险资产下行）
• 各国物价调控加码（商品下行）
• 海外流动性冲击（风险资产下行）