20160818-三星证券-Morning_Meeting_Daily_17页_4mb

文档总结

核心内容

该文档为三星证券于2016年8月17日发布的行业研究与市场策略报告，涵盖了全球及韩国股市指标、经济预测、基金流动、交易数据、行业分析、公司动态以及未来活动安排等内容。报告还包含对特定公司的投资建议和分析，如汽车、Orion、Nong Shim、Kiwoom Securities和Samlip General Foods等。

主要观点

• 市场表现：全球主要股市指数如道琼斯、纳斯达克、标普500等在2016年8月17日表现稳定，但多数指数的季度利润增长低于预期，反映出市场整体增长乏力。
• 韩国市场：韩国股市指数（Kospi、Kospi 200、Kosdaq）在2016年8月17日也表现稳定，但部分行业如化学品、食品饮料等出现利润增长，而其他行业如银行和证券则表现疲软。
• 经济预测：韩国GDP增长预计在2016年保持在2.7%，失业率预计上升至3.7%，CPI增长预计达到1.8%。
• 基金流动：外资在Kospi和Kosdaq的基金流入有所波动，但整体趋势显示零售投资者在Kospi的流入有所增加。
• 市场策略：报告指出不应过度依赖盈利超预期，而是应关注新兴市场的复苏及公司的基本面改善。

关键信息

全球市场指标

• 道琼斯指数：18,552（8月17日），较前一天上涨0.5%，较一周前上涨0.1%。
• 纳斯达克指数：5,227（8月17日），较前一天上涨0.7%，较一周前持平。
• 标普500指数：2,178（8月17日），较前一天上涨0.5%，较一周前下跌0.2%。
• 日经225指数：16,746（8月17日），较前一天上涨0.9%，较一周前上涨0.1%。
• 恒生指数：22,795（8月17日），较前一天上涨0.5%，较一周前上涨1.3%。
• 恒生国企指数：9,648（8月17日），较前一天上涨0.6%，较一周前上涨3.6%。
• 英国富时100指数：6,894（8月17日），较前一天上涨0.7%，较一周前上涨0.6%。
• 德国DAX指数：10,677（8月17日），较前一天上涨0.6%，较一周前下跌0.2%。
• 法国CAC 40指数：4,460（8月17日），较前一天上涨0.8%，较一周前下跌0.2%。

韩国市场指标

• Kospi指数：2,044（8月17日），较前一天上涨0.2%，较一周前下跌0.0%。
• Kospi 200指数：256（8月17日），较前一天上涨0.0%，较一周前上涨0.2%。
• Kosdaq指数：694（8月17日），较前一天上涨0.7%，较一周前下跌1.9%。
• 行业表现：化学品、食品饮料、运输设备等行业表现较好，而银行和证券行业表现疲软。
• 利率情况：3个月CD利率为1.35%，3年公司债券利率为1.64%，KRW/USD汇率为1,095。

基金流动

• Kospi：外资在8月17日流入13亿韩元，国内投资者流出88亿韩元，零售投资者流入44亿韩元。
• Kosdaq：外资在8月17日流出1亿韩元，国内投资者流出44亿韩元，零售投资者流入57亿韩元。

经济预测

• GDP增长：预计2016年为2.7%，2017年为2.6%。
• 失业率：预计2016年为3.7%，2017年为3.8%。
• CPI增长：预计2016年为1.1%，2017年为1.8%。
• KRW/USD汇率：预计年底为1,200。
• 3年KTB收益率：预计2016年为1.1%，2017年为1.3%。

交易数据

• Kospi：交易价值4.4万亿韩元，市值1,302.0万亿韩元，客户存款232.3亿韩元，交易量391.7百万股。
• Kosdaq：交易价值3.6万亿韩元，市值212.6亿韩元，交易量641.5百万股。

行业与公司分析

汽车行业（OVERWEIGHT）

• 行业动态：2Q结果表明新兴市场开始复苏，部分零部件制造商在印度、巴西和俄罗斯的业务有所改善。
• 个股分析：
  • Hyundai Motor：2Q销售和经营利润分别下降3.2%和41.2%，但其在新兴市场的销售正在回升。
  • Hwashin：销售和经营利润分别增长0.5%和262%，净利率为6%。
  • NVH Korea：销售和经营利润分别增长8.6%和547.1%，净利率为4.2%。
  • Seoyon E-hwa：销售和经营利润分别增长12.5%和142.5%，净利率为8.1%。
• 建议：关注新兴市场销售复苏，尤其是Hyundai Motors及其零部件供应商。

Orion（BUY）

• 业绩表现：2Q经营利润下降41.2%，主要由于韩国和中国市场的销售疲软及高营销成本。
• 原因分析：韩国销售下降5.3%，中国销售增长仅1.6%。
• 建议：尽管2Q业绩不佳，但公司仍维持BUY评级，预计新产品在2016年将带来销售增长。

Nong Shim（BUY）

• 业绩表现：2Q经营利润下降48.7%，但海外子公司表现较好。
• 原因分析：国内销售疲软，营销成本增加。
• 建议：维持BUY评级，预计子公司销售增长和原材料价格稳定将带来利润改善。

Kiwoom Securities（BUY）

• 业绩表现：2Q净收入下降23%，但零售市场占有率上升。
• 原因分析：PI收入下降，但零售收入和客户资产增长。
• 建议：维持BUY评级，目标价为90,000韩元。

Samlip General Foods（BUY）

• 业绩表现：2Q销售和利润均实现增长。
• 建议：维持BUY评级，目标价为225,000韩元。

未来活动

• 三星集团亚洲会议：8月30日至9月2日，地点在新加坡和香港。
• 三星集团Co-Day：11月2日至4日，地点在首尔。
• 其他活动：包括Samsung Life CEO在美国的活动、Hyundai Wia在美国的活动、NHN Entertainment在美国的活动、BH在韩国的活动等。

附注

• 报告中包含的公司数据和分析师的持股信息可在每份报告末尾查看。
• 所有研究可在Bloomberg和Thomson Reuters等电子平台获取。
• 报告可能为摘要版，如需完整报告，请访问指定链接。