20210714-第一上海证券-新力量New_Force总第3837期_6页_420kb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由第一上海发布的市场研究报告，涵盖港股大市分析与多家公司的投资评级及盈利预测。报告指出，港股在7月13日出现反弹，恒指连升第三日，上涨约450点，接近28000点关口。尽管市场情绪有所改善，但中期趋势仍需观察。同时，报告对上海复旦等公司进行了深入分析，并提供了其股票的评级、目标价、盈利预测及估值信息。

大市分析

短期走势

• 港股反弹：7月13日，恒指上涨448点或1.62%，国指上涨168点或1.68%。
• 市场情绪改善：恒指高开高走，市场气氛有所好转，指数股普遍回升。
• 互联网龙头反彈：腾讯、美团-W和阿里巴巴-SW等互联网巨头集体反彈，涨幅均超过3%。
• 成交与空头数据：港股主板成交金额达1557亿港元，沽空金额为195.1亿港元，沽空比例为12.53%。
• 涨跌股比例：日内涨跌幅超过10%的股票分别有47只和21只。

市场关注点

• 经济复苏：市场关注经济复苏进程，尤其在低基数背景下，增长速度可能放缓。
• 政策影响：人行全面降准与美聯儲政策动向是影响港股的关键因素。
• 关键阻力区：恒指27500点是当前的重要阻力位，市场需进一步观察。

公司研究：上海复旦

股票基本信息

• 代码：1385
• 当前股价：27.60港元
• 目标价：32.00港元（+16.0%）
• 总市值：191.68亿港元
• 52周高/低：27.70/8.67港元
• 每股净资产：3.30港元

财务表现

• 2021年上半年：预计收入10.5-12亿人民币，同比增长45.2%-65.9%；归母净利润1.5-1.7亿人民币，同比增长147.9%-180.9%。
• 2020年：实现收入16.65亿人民币，同比增长14.5%；毛利率由35.5%提升至44.9%；归母净利润扭亏为盈，达1.33亿人民币。

产品增长

• FPGA业务：2020年收入同比增长82.7%至1.5亿人民币，毛利率高达95%。
• 技术优势：公司于2018年发布28nm制程的亿门级FPGA芯片，青龙系列PSoC产品正在进行样片测试，适用于高速通信、信号处理、影像处理、工业控制等领域。

科创板上市

• 上市计划：公司计划于7月下旬开始询价，8月初在A股科创板上市。
• 发行规模：不超过1.23亿股A股，占总股本比例不超过15%。
• 资金用途：用于PSoC研发及产业化项目，以及科技储备资金。
• 激励机制：向核心管理人员与员工配售不超过1200万股A股，有助于完善激励机制。

盈利预测与估值

• 未来三年收入：预计分别为23.5亿、27.5亿和31.6亿人民币。
• 未来三年净利：预计分别为3.1亿、3.9亿和4.9亿人民币。
• 目标价依据：基于2021年60倍的PE，对应现价有16%的上升空间。
• 评级：维持“买入”评级。

其他公司评级摘要（部分）

总结

本文档总结了港股近期的市场表现及上海复旦等公司的投资评级与前景。港股短期出现反弹，但中期趋势仍需进一步验证。上海复旦作为国内领先的FPGA设计厂商，受益于FPGA产品增长及科创板上市计划，预计未来三年收入和盈利将显著提升。公司目前目标价为32.00港元，维持“买入”评级，显示出对该公司未来发展的积极预期。