2017-IT培训行业之产业篇：百舸争流，一超多强_32页-3mb

IT培训行业深度研究报告总结

核心内容

IT培训行业作为职业技能教育的细分领域，近年来迅速发展，形成了“一超多强”的竞争格局。行业主要由达内科技、翡翠教育、火星时代、传智播客等公司主导，通过多种商业模式和课程体系，有效缓解了毕业生就业难和企业人才招聘难的问题。随着教育政策的调整和资本市场的关注，IT培训机构的资产证券化速度加快，显示出行业巨大的发展潜力。

主要观点

• 行业前景广阔：IT培训行业顺应互联网社会对IT人才的需求，成为职业技能教育的重要组成部分，具有良好的市场前景。
• 市场格局分散：尽管达内科技是行业龙头，但整体市场仍呈现高度分散，多家机构通过品牌建设和课程设置争夺市场份额。
• 商业模式多元化：IT培训机构主要通过招生渠道、就业服务、综合供应和金融服务四个方面构建商业模式，形成闭环。
• 课程体系全面：课程覆盖IT产品开发全流程，包括原型设计、开发、测试、运维、营销等，同时包含新兴领域如人工智能、大数据等。
• 资产证券化加速：A股和美股多家IT培训机构正通过并购和IPO方式实现资本市场的布局，推动行业发展。

关键信息

供给端分析

• 行业巨头：达内科技市占率约为6%，2016年收入15.80亿元，5年CAGR为58%。
• 其他主要机构：
  • 火星时代：2016年收入4.07亿元，净利润6075万元。
  • 翡翠教育：2016年收入2.91亿元，扣非净利润5716万元。
  • 传智播客：2016年收入5.37亿元，净利润1.01亿元。
  • 易第优：2016年收入1.35亿元，净利润1170万元。
• 课程种类：涵盖Java、C++、.NET、PHP、Android、iOS、Unity3D、嵌入式、软件测试、Web前端、大数据、Linux及网络工程、UI设计、网络营销等。

商业模式分析

1. 招生渠道：

   • B2C和B2B2C模式并存，其中B2C模式主要通过电话、网络等平台获取C端客户，B2B2C模式通过与高校合作，利用学校资源进行招生。
   • 达内科技、易第优、传智播客等主要采用B2C模式，而粤嵌科技、蓝科教育采用B2B2C模式。

2. 就业渠道：

   • 与6000多家企业合作，提供就业指导、模拟面试、简历制作等服务。
   • 达内科技和火星时代等机构通过与企业签订人才输送协议，确保学员就业率。

3. 综合供应：

   • 采用高强度封闭式训练模式，提供食宿服务，提高教学质量。
   • 课程分为全日制和非全日制，全日制课程周期为4-6个月，非全日制课程在周末进行。

4. 金融服务：

   • 与第三方金融平台合作，为学员提供助学贷款服务，减轻经济负担。
   • 培训机构为学员贴息贷款，部分机构承担担保义务，降低违约风险。

投资策略

• A股：文化长城（300089.SZ）、百洋股份（002696.SZ）、开元股份（300338.SZ）、盛通股份（002599.SZ）、方直科技（300235.SZ）等已并购或拟并购IT培训机构。
• 中概股：达内科技（TEDU.O）是主要的IT培训公司之一。
• 新三板：传智播客（839976.OC）、易第优（839467.OC）和光环国际（838504.OC）等挂牌公司。
• 行业趋势：IT培训行业成为上市公司布局教育的重要方向，未来并购和IPO趋势明显。

风险因素

• 教育政策变化：新《民促法》的实施可能对民办教育产生影响。
• 市场竞争加剧：行业竞争激烈，需持续提升教学质量与品牌影响力。
• 并购失败风险：并购过程中可能出现整合困难或业绩不达预期等问题。

重点公司分析

• 达内科技（TEDU.O）：市场占有率6%，2016年收入15.80亿元，5年CAGR为58%。
• 文化长城（300089.SZ）：拟并购翡翠教育，股权对价15.75亿元，对应2017/2018年PE约18X/13X。
• 百洋股份（002696.SZ）：以9.74亿元并购火星时代，2016年火星时代收入4.07亿元，净利润6075万元。
• 盛通股份（002599.SZ）：并购乐博教育，专注于儿童机器人教育。
• 传智播客（839976.OC）：2016年收入5.37亿元，净利润1.01亿元，课程涵盖Java、PHP、UI/UE设计等。
• 易第优（839467.OC）：专注于PHP培训，2016年收入1.35亿元，净利润1170万元。

行业趋势与展望

• 课程设置：满足不同层次学员需求，从零基础班到精英班，形成差异化竞争。
• 封闭式训练：全日制课程采用封闭式训练，提高学习效率。
• 金融服务：通过助学贷款缓解学员经济压力，促进生源增长。
• 资产证券化：IT培训机构加速登陆资本市场，推动行业整合与发展。

财务数据概览

行业数据与趋势

• 课程费用：全日制课程费用在1.5~3万元之间，非全日制课程费用较低。
• 招生增长：2016年达内科技招生人数增长28%至107,493人，火星时代增长54%至24,100人。
• 政策影响：新《民促法》及配套政策推动民办教育发展，促进IT培训机构资产证券化。

总结

IT培训行业具有广阔的市场前景，主要机构通过多样化的商业模式和课程设置，满足不同学员需求，提高就业率。随着资本市场的关注和政策的支持，行业整合与资产证券化趋势明显，但同时也面临政策变化和市场竞争等风险。未来，IT培训机构需持续优化课程体系，提升教学质量，拓展招生渠道，以保持竞争优势和盈利能力。