20250111-中辉期货-PVC周报_氯碱毛利回升_反弹偏空_16页_4mb

PVC周报分析显示，本周氯碱毛利略有回升，但整体市场偏空，基本面呈弱现实弱预期格局。价格走势方面，PVC周线连收4阴线，重心下移，表明短期承压。供应端，产能利用率升至81%，主要由于几家主要企业装置开工提升，预计下周供应仍维持高位。需求端，进入季节性淡季，房地产数据疲软，1-11月相关指标累计同比负增长；出口方面，BIS认证延期带来潜在增量，但关税预期可能抑制。库存连续下滑，厂内库存周环比减少11万吨，社会库存减少17万吨，但同比仍处高位。成本端，电石价格下跌导致加权成本下滑47元/吨，利润空间修复有限，电石法和乙烯法均连续处于亏损区间，山东氯碱毛利环比上涨但同比偏高。观点方面，中期走势偏弱震荡，建议前期空单持有，并注意烧碱价格或宏观情绪变化带来的反弹机会，关注区间5000-5250。主要上行风险包括宏观利好超预期或装置重启不及预期；下行风险包括出口转弱或电石成本持续下移。总体上，缺乏强劲支撑因素，市场情绪谨慎。