20220626-天风证券-美股周报_商品价格有所下跌_美股市场反弹；马斯克再提特斯拉机器人_6页_738kb
报告摘要
美股周报（2022.06.20-2022.06.26）总结
核心内容
本周美股市场整体反弹，标普500指数上涨6.45%，纳斯达克指数上涨7.49%。各大板块除能源外均整体上涨，显示市场情绪有所回暖。与此同时，商品价格有所下跌，10年期美债利率结束上升趋势，表明市场对经济前景的预期有所改善。
主要观点
1. 市场表现与经济环境
- 美股反弹：尽管存在衰退担忧，但科技股和部分行业表现强劲，推动整体市场反弹。
- 商品价格下跌：工业金属、原油等商品价格继续下跌，反映出市场对通胀和经济放缓的担忧。
- 劳动力市场紧张：美国初请失业金人数下降至22.9万人，仍处于五个月高位，显示劳动力市场依然紧张。
- PMI数据：标普全球数据显示美国综合PMI降至51.2，表明制造业和服务业增长放缓。
2. 海外中概股与美股科技股的分化
- 流动性影响：海外中概股受中美流动性政策差异影响，可能成为避险选择，获得相对资金流入。
- 基本面关注点：中概股基本面更关注国内政策、需求复苏及企业降本增效表现，而非美国通胀影响。
- 科技股重点：美股科技股的客户结构与估值成为市场关注重点，具备良好客户结构的公司更具韧性。
3. 科技进展
- Zendesk被收购：Hellman & Friedman、Permira、新加坡GIC以34%溢价收购Zendesk，显示其在客户服务SaaS领域的价值。
- 特斯拉机器人：马斯克在卡塔尔经济论坛上提到特斯拉机器人或将在9月发布原型，其负载能力、速度、机器臂及决策系统是关注焦点。
关键信息
美股科技巨头公司动态
| 所属板块 | 公司名称 | 当周市值（亿美元） | 当周涨跌幅 |
|---|---|---|---|
| 硬件计算 | Nvidia | 4282 | 7.85% |
| 平台 | Intel | 1579 | 4.44% |
| 平台 | AMD | 1411 | 6.75% |
| VR/AR | Meta | 5183 | 0.00% |
| 云计算 | Amazon | 11849.12 | 10% |
| 云计算 | 15537.30 | 10% | |
| 云计算 | 微软 | 20021.37 | 8% |
| 云原生(数据库) | Snowflake | 481.87 | 27% |
| 云原生(数据库) | Confluent | 70.36 | 26% |
| 新能源汽车厂 | Tesla | 7637 | 13.35% |
| 新能源汽车厂 | Rivian | 266 | 12.42% |
| 新能源汽车厂 | 小鹏汽车 | 303 | 25.28% |
| 新能源汽车厂 | 理想汽车 | 421 | 23.05% |
| 新能源汽车厂 | 蔚来汽车 | 0 | -11.11% |
| 传统汽车厂 | 宝马集团 | 451 | -5.83% |
| 传统汽车厂 | 戴姆勒(奔驰) | 628 | -4.62% |
| 传统汽车厂 | 丰田汽车 | 2595 | 3.33% |
| 算法,算力与软件 | 英伟达 | 4282 | 7.85% |
| 算法,算力与软件 | 图森未来 | 20 | 26.08% |
| 激光雷达传感器 | Ouster | 3 | 7.82% |
| 激光雷达传感器 | Velodyne LIDAR | 3 | -3.15% |
| 激光雷达传感器 | Luminar | 26 | 1.77% |
| 激光雷达传感器 | Aeva | 8 | 20.07% |
美股主要指数涨跌幅
| 指数 | 上周涨跌幅 | 本周涨跌幅 | 近1月涨跌幅 | 近3月涨跌幅 | 近12月涨跌幅 | 今年以来涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 标普500 | -5.79% | 6.45% | -0.75% | -13.46% | -8.31% | -17.93% |
| 罗素1000 | -5.91% | 6.56% | -0.54% | -13.87% | -10.63% | -18.75% |
| 罗素3000 | -6.00% | 6.53% | -0.51% | -13.94% | -11.58% | -18.91% |
| 罗素2000 | -7.48% | 6.01% | 0.05% | -14.92% | -24.33% | -21.36% |
| 纳斯达克 | -4.78% | 7.49% | 3.05% | -18.21% | -19.22% | -25.81% |
投资建议
- 关注客户结构与估值：客户结构更佳、支出能力更稳定的科技股可能展现更强韧性。
- 关注科技创新：科技创新周期可能超越经济周期，建议持续关注VR/AR、机器人等领域的科技巨头及其产业链机会。
风险提示
- 海外疫情控制不及预期：可能对全球供应链造成负面影响。
- 企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值形成压力。
- 通胀快速上行：可能对消费能力产生较大压力。
作者信息
- 孔蓉：分析师，SAC执业证书编号：S1110521020002，邮箱：kongrong@tfzq.com
- 王梦恺：分析师，SAC执业证书编号：S1110521030002，邮箱：wangmengkai@tfzq.com
- 杨雨辰：分析师，SAC执业证书编号：S1110521110001，邮箱：yuchenyang@tfzq.com
- 李泽宇：分析师，SAC执业证书编号：S1110520110002，邮箱：lizeyu@tfzq.com
- 曹睿：联系人，邮箱：caorui@tfzq.com
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