20250204-天风证券-美股AI周报_美股财报_马斯克继续给出特斯拉机器人乐观指引_Meta业绩超预期__4页_597kb

以下是报告的总结，聚焦于关键点：宏观经济、个股表现、市场动态及风险提示。总体上，报告强调AI领域的投资机会，但也指出经济不确定性和企业挑战。

在宏观经济方面，美联储宣布自去年9月以来首次暂停降息周期，维持联邦基金利率在4.25%-4.50%不变，表明对经济通胀保持关注。美国失业救济人数减少至207万人，低于预期，但第四季度GDP增长2.3%（年率），落后于市场预期的2.6%，显示经济增长放缓。

个股分析显示，科技巨头表现分化。特斯拉Q4营收2571亿美元，低于预期，但Robotaxi和人形机器人Optimus计划推进：2025年6月推出无人监督全自动驾驶服务，并计划大幅提高Optimus产量至1亿台，相关训练需求远超汽车级别。苹果Q1营收1243亿美元，同比增长4%，但大中华区营收下降11%，主要受消费市场影响；AppleIntelligence计划扩展AI功能，预计FY25Q2毛利率维持在46.5%-47.5%。微软Q2营收和利润双双超预期增长，智能云服务Azure表现强劲，但AI产能将在FY25Q3受限后逐渐恢复。Meta业绩超预期，第四季度营收增长21%，利润同比增长近50%，AI用户MAU突破7亿并计划到2025年达10亿，但其FY25资本支出高达600-650亿美元，主要用于AI发展。

市场回顾部分，科技板块整体表现疲软。纳斯达克指数当周下跌1.64%，硬件计算平台如NVIDIA跌15.8%，云计算和AI相关公司如微软和云服务提供商涨幅居前；新能源汽车板块Tesla、Rivian表现波动；区块链和网络安全公司则下跌。分板块看，AI应用商业化和机器人技术领涨。

风险提示包括宏观经济不确定性、企业盈利压力和通胀风险，报告建议关注AI应用进程和人形机器人发展，推荐关注Microsoft、Tesla等股。

总体而言，AI投资主线持续，但需谨慎应对经济挑战。